UCITS und AIFs: Entwicklungen im europäischen Fondsuniversum

Die langfristigen Trends im europäischen UCITS-Markt weisen auf eine stärkere Konzentration, den Ausbau passiver Strategien und eine zunehmende Internationalisierung hin, zeigt das Jahrbuch der EFAMA. Ende 2025 verwalteten UCITS ein Nettovermögen von 16,7 Bio. Euro. Kleine UCITS mit weniger als 100 Mio. Euro verwaltetem Vermögen stellten zwar rund 11.100 Fonds, vereinten jedoch nur 2,8 % des gesamten UCITS-Volumens auf sich. Ihr Anteil hat sich in den letzten zehn Jahren halbiert. Parallel gewannen Fonds mit mehr als 1 Mrd. Euro, insbesondere Produkte oberhalb von 10 Mrd. Euro, an Bedeutung. ETFs und Geldmarktfonds unterstützten diese Entwicklung. 

_{Quelle: EFAMA}

Passive UCITS bauten ihre Marktposition weiter aus. Ihr Anteil am Nettovermögen stieg seit 2015 von 13 % auf 30 %. Die EFAMA führt den Trend auf die wachsende Nachfrage nach kostengünstigen Anlageinstrumenten und die hohe Bedeutung von ETFs zurück. Die laufenden Kosten passiver UCITS lagen 2025 bei durchschnittlich 0,2 % des Nettovermögens, verglichen mit 1,0 % bei aktiv verwalteten Produkten.

Im Jahr 2025 erreichten die Nettomittelzuflüsse in UCITS mit 814 Mrd. Euro einen Höchststand. Anleihe-UCITS verzeichneten die stärksten Zuflüsse. ETF-UCITS sammelten insgesamt 347 Mrd. Euro ein, knapp 80 Mrd. Euro mehr als im bisherigen Rekordjahr 2024. Die Zuflüsse entsprachen mehr als der Hälfte aller Nettomittelzuflüsse in UCITS ohne Geldmarktfonds. Nicht börsengehandelte Aktien-UCITS wiesen dagegen zum dritten Mal in Folge Nettoabflüsse aus.

_{Quelle: EFAMA}

Der AIF-Markt folgte 2025 einem abweichenden Muster. Die Nettomittelzuflüsse beliefen sich auf 70 Mrd. Euro. Multi-Asset-AIFs führten die Zuflüsse an, während Aktien- und Immobilien-AIFs Mittelabflüsse verzeichneten. Zugleich stieg der Anteil geschlossener AIFs am gesamten AIF-Markt im Euroraum von 11 % im Jahr 2020 auf 22 % 2025. EFAMA führt dies auf das wachsende Interesse an Private Markets und die Verbreitung luxemburgischer RAIFs zurück.

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