Hohe Nachfrage nach Cat Bonds

Mit einem Cat-Bond-Emissionsvolumen von 6,7 Mrd. US-Dollar war erste Quartal des Jahres 2026 der zweitstärkste Jahresauftakt der Marktgeschichte, zeigt eine Analyse von Artemis. Die Emissionen überstiegen die Fälligkeiten, wodurch das ausstehende Marktvolumen auf 63,9 Mrd. US-Dollar anstieg (+4% vs. Ende 2025). Die Nachfrage blieb hoch, was sich unter anderem darin zeigt, dass viele Transaktionen während der Platzierung ausgeweitet wurden. Gleichzeitig blieben die Pricing-Bedingungen trotz sinkender Spreads attraktiv für Investoren.

_{Quelle: Artemis}

Rund 90% der Emissionen entfielen auf klassische 144A-Property-Cat-Bonds. Der Großteil der Papiere (82%) nutzte Indemnity-Trigger. Rund ein Drittel sicherte Mehrgefahrenrisiken ab, ein weiteres Viertel US-Hurrikanrisiken. Die Mehrheit der Emissionen bot Spreads zwischen 3 % und 7 %. Nur ein kleiner Teil lag darunter. Es zeigte sich eine fortgesetzte Spread-Verengung im Vergleich zu der Hochphasen 2023. Gleichzeitig hatten die meisten Emissionen eine erwartete Verlustquote unter 3 %. Einzelne Tranchen wiesen deutlich höhere Werte auf, sowohl bei Spread als auch Expected Loss. Ein signifikanter Anteil der Tranchen wurde während des Platzierungsprozesses ausgeweitet, was auf starke Nachfrage hinweist. Gleichzeitig lagen die finalen Spreads häufig unter den ursprünglichen Preisindikationen, was auf ein günstiges Marktumfeld für die Emittenten hindeutet.

_{Quelle: Artemis}

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