Deutsche Aktienfonds in der Corona-Phase

Seit dem 20. Februar hat der DAX 37,6 % an Wert verloren. Aktiv verwaltete Aktienfonds mit Fokus auf deutsche Aktien konnten in der Zeit bis zum 12. März ihre Verluste relativ zum Index deutlich begrenzen und im Schnitt eine Überrendite von 4 Prozentpunkten erzielen. Bis zum 19. März wurde diese Überrendite allerdings wieder abgebaut – per 19. März lagen die Manager 1,2 Prozentpunkte hinter dem Index.

Relative Entwicklung aktiv verwalteter deutscher Aktienfonds gegenüber dem DAX

Quellen: Indexanbieter, Absolut Research GmbH, Datenstand: 19.03.2020

Auffällig ist, dass kleinere Produkte tendenziell geringere Verluste erlitten als die größeren Fonds: Alle zehn Fonds mit den geringsten Verlusten wiesen Volumina von weniger als 50 Mio. Euro auf (Stand Ende Februar). Der erste größere Fonds ist der Fidelity Germany auf Platz 12 mit 724,6 Mio. Euro Assets under Management.

Werden die aktiv verwalteten Fonds absteigend nach ihrem Volumen in drei Gruppen (jeweils gleiche Produktanzahl) aufgeteilt, dann zeigt sich eine negative Korrelation von Rendite und verwaltetem Vermögen: Während die großen und die mittleren Fonds im Mittel Verluste von -41,3 % bzw. -40,0 % erlitten, waren es bei den kleinen -35,5 %. Die geringsten Verluste wiesen Produkte mit einem Volumen zwischen 10 und 50 Mio. Euro auf. Auch die Volatilität fiel hier am geringsten aus.

Entwicklung deutscher Aktienfonds

Quellen: Indexanbieter, Absolut Research GmbH, Datenstand: 19.03.2020, Volumendaten per 29.02.2020

Unter den Fonds mit der besten Wertentwicklung sind einige, die ihre Aktienquote aktiv steuern können und vor diesem Hintergrund ihre Verluste in der Abwärtsbewegung durch eine Ausweitung ihrer Barmittel begrenzen konnten. Auch durch eine defensivere Branchen- und Titelauswahl war eine Positionierung im Top Quartile der Peergroup möglich.

Top-Fonds Equity Germany

Quelle: Absolut Research GmbH, Zeitraum: 20.02.2020 bis 19.03.2020, Mindestvolumen 40 Mio. Euro, Volumen per 29.02.2020

Die passiv verwalteten Produkte entwickelten sich weitgehend erwartungsgemäß. Bei allen analysierten DAX ETFs betrug die Abweichung zum Index maximal 2 Basispunkte. Für ETFs und Indexfonds, die andere Indizes abbilden, fielen die Abweichungen zwar teilweise höher jedoch mehrheitlich zu Gunsten der Anleger aus.

Absolut Research hat im Bereich deutscher Aktien 81 Fonds mit zusammen 39,8 Mrd. Euro Assets under Management analysiert. Über die vergangenen 36 Monate haben die Investoren 11,6 Mrd. Euro aus dem Segment abgezogen, davon 8,3 Mrd. Euro in den letzten 12 Monaten. Das Top Quartile der Asset Manager finden Sie in der Publikation Absolut|ranking Equity Germany.

Noch nicht als institutioneller Investor registriert? Kein Problem, fordern Sie Ihre kostenlosen Zugangsdaten hier per E-Mail an.