Bonuszahlungen und Carry in den Private Markets
Performance-bezogene Vergütungsanteile der Manager von Private-Capital-Fonds werden als Carry bezeichnet. Ludovic Phalippou von der University of Oxford hat in einem Research Paper die Anteile der Fonds mit Carry und die Gesamtsumme der so ausgereichten Mittel untersucht. Das Sample umfasst insgesamt 10.780 Fonds der Jahrgänge 2000 bis 2019 mit Daten per 2023.
In den meisten Fällen beträgt die Carry-Rate 20 % bei einer Hurdle von 8 %. Rund 70 % der analysierten Fonds zahlen ihren Managern eine solche Performance-bezogene Vergütung, wobei der Anteil in den Segmenten Leveraged Buyout und Secondaries besonders hoch ist. Bei einem Investment-Volumen von kumuliert 8 Billionen US-Dollar kommen die Autoren auf ein geschätztes Carry von 1 Billion US-Dollar jährlich. Mit drei Viertel entfällt der Großteil hiervon auf Unternehmen, die in den USA ansässig sind.
Total Carry
Quelle: Phalippou, 2024, (Ausschnitt)
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