161. HEDGEWORK

„Patent Value und “IP Faktor” – Alpha-Enhancement für die Asset-Management-Industrie"

Thema

Immaterielle Vermögenswerte werden in Investmententscheidungen nur selten berücksichtigt, obwohl sie heute wesentlich den Unternehmenswert determinieren1,2,3. Da diese schwer zu bestimmen und nachzuvollziehen sind, werden sie i.d.R. bei einer Bewertung ausgeklammert.

Die InTraCoM GmbH hat in den letzten 12 Jahren einen mathematischen Algorithmus auf der Basis eines abstrakten Analogieverfahrens entwickelt, um alle lebenden Patente aller Unternehmen weltweit monetär zu bestimmen. Hierbei kommt den Experten das Erfahrungswissen aus hunderten von Bewertungsprojekten zugute. Das Verfahren ist international anerkannt, mehrfach ausgezeichnet und die daraus generierten Datensätze werden u.a. von Fortune-500-Unternehmen und Institutionen wie der Europäischen Investitionsbank oder der US Tax Authority verwendet.

Der „IP Value“ wurde mithilfe des Know-hows der IPR Strategies Ltd. im Bereich der technischen Aktienmarktanalyse in einen „IP value factor“ weiterentwickelt, indem weitere Business-Kennzahlen des Unternehmens mit berücksichtigt und in langjährigen „Out-of-sample-Tests“ das sektorneutrale Alpha nachgewiesen wurde.

Das Verfahren und dessen Ergebnis wird anlässlich des 161. Hedgeworks von Prof. Andreas Zagos vorgestellt. Ein neuer sektorneutraler, unkorrelierter Faktor steht nun für die Aktienselektion bereit, der als Frühindikator die Innovationsfähigkeit und damit auch die zukünftige Wahrscheinlichkeit der Profitabilität der Unternehmen global messen kann.