Zunehmende Bedeutung nachhaltiger und langfristiger Altersvorsorgeinvestments
Eine im Auftrag von Asset4 und dem Deutschen Bundesumweltministeriums im Mai 2008 veröffentlichte Studie über Nachhaltigkeit bei Altersvorsorgeinvestments untersucht die Auswirkungen und Beiträge von Pensionsfonds zur nachhaltigen Kapitalanlage und die Impulse auf die investierten Unternehmen.
Ausgangspunkt der von Dr. Axel Hesse durchgeführten Untersuchung bildet die Erkenntnis, dass durch kurzfristige Engagements vieler Anleger ein bei den Unternehmen korrespondierendes kurzfristiges Denken zur Unternehmenswertsteigerung eingesetzt hat. Dies könnte sich auf langfristig orientierte Anleger, wie Pensionsfonds, negativ auswirken, da eine fehlende Nachhaltigkeit langfristiges Wachstum behindern kann.
Die Vermögenswerte der befragten Pensionsfonds werden derzeit durchschnittlich zu 51% in Aktien, zu 34% in Anleihen und zu 7% in Immobilien investiert. Insbesondere bei Aktien und Anleihen sind daher die stärksten Nachhaltigkeitsanstrengungen zu verzeichnen. Doch auch in die, vor dem Hintergrund eines längerfristigen Anlagehorizonts, zu erhöhenden Anlageklassen Immobilien, nicht-börsengelistete Unternehmen (Private Equity), Infrastruktur und Rohstoffe werden von den interviewten Pensionsfonds bereits dreistellige Millionenbeträge explizit nachhaltig investiert.
Der Studie zufolge kann ein Engagement von nachhaltig ausgerichteten Pensionsfonds in den Unternehmen durch die entsprechende Nachfrage nach Informationen ein langfristiges Denken auslösen bzw. verstärken.
Als Steuerungsinstrumente identifiziert die Studie eine aktive Aktionärsrolle, an Nachhaltigkeit ausgerichtete Vergütungsstrukturen und den Dialog mit den Unternehmen.
Es wurde deutlich, dass das überwiegend oberste Ziel der Pensionsfonds, die Erzielung einer hohen Altersvorsorgerendite für die Begünstigten, langfristig / generationenübergreifend eng mit den zwei Kernzielen einer nachhaltigen Entwicklung - Umweltschutz bzw. Erhaltung der natürlichen Lebensgrundlagen und Armutsbekämpfung - verknüpft ist. Wenn alle Pensionsfonds der Industrieländer sich in ähnlicher Weise wie die befragten Vorreiter verhalten, würde daraus ein hoher direkter wie indirekter Einfluss zur Lösung dieser Herausforderungen resultieren. Die Studie kommt zudem zu dem Ergebnis, dass sich Pensionsfonds zunehmend für nachhaltige Entwicklung auch in der Politik einsetzen, da sie durch Engagements in bereits nachhaltig agierende Unternehmen von strengeren Rahmenbedingungen profitieren würden.
