Zertifikat öffnet Zugang zu europäischen Firmenkrediten

Credit Suisse hat ein Zertifikat für vermögende Privatkunden aufgelegt, mit dem Anleger in ein Portfolio europäischer Unternehmenskredite investieren können. Bei den Darlehen handelt es sich um Leveraged Loans, also  Kredite an Firmen mit schwächerer Bonität (Sub-Investmentgrade). Diese Kredite, die besichert sind, werden für das Zertifikat ?CS PoLo? gebündelt und verbrieft.

In den vergangenen Jahren ist der Markt für spekulativen Darlehen enorm gewachsen ? nicht zuletzt wegen der zahlreichen kreditfinanzierten Firmenkäufe durch Finanzinvestoren. Anders als bei Hochzinsanleihen sind die Kreditbesitzer vor Ausfällen besser geschützt, denn ihre Ansprüche sind besichert. Bei einer Insolvenz erhielten Kreditgeber in Europa im Durchschnitt 80 Prozent ihres Geldes zurück, Bondbesitzer nur 40 Prozent, sagt Björn Storim, Direktor Investmentbanking von Credit Suisse.

Mittlerweile liegt die Marktkapitalisierung spekulativer Kredite in Europa bei knapp 400 Milliarden  Euro. Mit dem Angebot an diesen Krediten, ist auch das Volumen von ?Collateralized Loan Obligations?, das sind Verbriefungen solcher Kredite, gewachsen. Bislang investierten nur Profianleger in diese Anlageklasse.

Credit Suisse hat nun eine Form gefunden, mit der sie vermögende Privatanleger ansprechen will. Die Stückelung beträgt 50 000 Euro je Zertifikat, da das Papier wegen seiner Komplexität nicht für den Massenmarkt geeignet ist. Die Zielrendite für das ?CS PoLo?-Zertifikat beträgt zwölf Prozent pro Jahr bei einer angepeilten Laufzeit von sieben bis neun Jahren.