Wie marktneutral sind marktneutrale Hedge-Fonds?

Sind Hedge-Fonds, die nach marktneutralen Strategien ihr Kapital

verwalten, tatsächlich marktneutral? Dieser Frage geht Daniel Capocci

in seiner Forschungsarbeit nach, die auf der ?Global Finance

Conference? in Dublin im Juni 2005 mit dem Preis ?Beste Doktorarbeit?

aufgezeichnet worden ist.

Der Finanzwissenschaftler hat bei seiner Untersuchung eine Datenbank

mit 634 Fonds ausgewertet. Zuerst werden marktneutrale Indices, dann

die Erträge von Single-Fonds betrachtet und zuletzt eine Analyse auf

dem Ex-post Beta Prinzip durchgeführt.

Die Kernaussage ist, dass die meisten marktneutralen Fonds eine geringe

Korrelation zu den Marktbewegungen aufweisen. In bärischen Phasen

zeigen sie sich jedoch stärker den Trends ausgesetzt als in positiven

Phasen.