Wachsende Akzeptanz von Private Equity als Finanzierungsform in Familienunternehmen
Mit ihrer aktuellen Studie leisten Prof. Dr. Christoph Schalast und Benita Barten von der Frankfurt School of Finance and Management einen Beitrag zur Debatte um Finanzierungen mit Private Equity in mittelständischen Unternehmen. Traditionell gibt es bei Familienunternehmen gewisse Vorbehalte gegenüber Finanzinvestoren. Die Gefahr eines Kontrollverlustes gilt als größte Befürchtung. Basierend auf einer Umfrage unter mittelständischen Maschinen- und Anlagebauunternehmen, soll mit dieser im Dezember 2008 veröffentlichten Arbeit ein Stimmungsumschwung bei Unternehmen und Investoren dokumentiert werden. Die Untersuchung wurde zwischen Mitte August und Mitte September 2008 mit dem Ziel durchgeführt, die Einstellung deutscher Familienunternehmen zu Private-Equity-Beteiligungen zu untersuchen. Der Fragebogen, der in Zusammenarbeit mit dem Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau entwickelt wurde, erzielte eine Rücklaufquote von 38 %.
Trotz des ambivalenten Verhältnisses zwischen Private-Equity-Gesellschaften und Familienunternehmen ist privates Eigenkapital aus der deutschen Wirtschaft nicht mehr wegzudenken. Seine Bedeutung hat besonders in den vergangenen Jahren deutlich zugenommen. Auch Familienunternehmen öffnen sich zunehmend gegenüber dieser Finanzierungsform. Dieser Trend wird von der durchgeführten Umfrage bestätigt. Positiv haben sich dabei auf das Image von Private Equity steigende Transaktionszahlungen und die Veröffentlichung einzelner Erfolgsgeschichten ausgewirkt. Insbesondere Minderheitsbeteiligungen gilt die wachsende Aufgeschlossenheit der Familienunternehmen, wodurch dieser Bereich derzeit einen starken Aufschwung erlebt. Die Autoren sehen vor allem Private-Equity-Finanzierungen in dieser Form als eine echte Alternative zum klassischen Bankkredit. Die Autoren weisen aber darauf hin, dass auf beiden Seiten, d.h. sowohl bei der Auswahl des Zielunternehmens als auch bei der Auswahl des Investors komplexe Due-Diligence-Prozesse absolviert werden müssen, die letztlich für den Erfolg ausschlaggebend sind.
