Trends bei Sustainability-Linked Bonds

Soziale Aspekte gewinnen unter den ESG-Themen am Anleihenmarkt deutlich an Bedeutung, zeigt eine Marktanalyse von Fitch. Begründet wird die Annahme mit steigender Aufmerksamkeit von Unternehmen und Finanzinstitutionen für soziale Risiken. Des Weiteren wird angenommen, dass die Berücksichtigung von Umwelt- und Sozialaspekten durch ausgereiftere ESG-Integration stärker verbunden wird. Eine von Fitch zitierte Studie von BNP Paribas zeigt allerdings, dass für über die Hälfte der Investoren soziale Komponenten, die am schwersten zu bewertenden ESG-Aspekte sind. Der Grund hierfür ist das Fehlen von konsistenten und numerischen ESG-Daten. Die Datenlage könnte sich jedoch durch die Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) und die EU-Sozialtaxonomie verbessern, da auf Grund dieser zukünftig 50 Tausend in der EU operierende Unternehmen über ESG-Aspekte Berichten müssen.

Quelle: Fitch (2022)

Bisher ist der Markt für soziale Bonds vor allem staatlich geprägt. Die EU-Sozialtaxonomie würde den Unternehmen jedoch eine Leitlinie bieten, welchen sozialen Impact sie leisten können und welche sozialen Kriterien ein Corporate Social Bond erfüllen müsste. Die bisherigen Entwürfe sehen drei Dimensionen vor: Produkt bzw. Service bezogene (Vertikale Dimension), Prozess bezogene (Horizontale Dimension) und Governance-Aspekte (Governance). Ein Social Bond würde dann einen Impact auf jeweils einen Aspekt der ersten beiden Dimensionen haben müssen und würde alle Governance-Komponenten erfüllen müssen.

Quelle: Fitch (2022)

Außerdem gehen die Autoren davon aus, dass sich Sustainability-Linked Bonds, die Umwelt und soziale Ziele verbinden, verbreiten werden. Diese könnten beispielsweise in Entwicklungsländern angewendet werden, um einen fairen Wechsel zu einer dekarbonisierten Wirtschaft zu ermöglichen. Auch die Kombination von nachhaltigen Investitionen und Projekten, die den sozialen Folgen aus der Transition entgegenwirken, könnte eine Anwendungsmöglichkeit darstellen.
 

Mit der Publikation Absolut|impact zeigt Absolut Research das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren auf. Anleger erfahren durch Fachbeiträge zu Strategien, Trends, Methoden und Regulierung, wie sie nicht nur ihr Portfolio, sondern auch gesellschaftliche Veränderungen (mit)gestalten können.