Trend zu Absolute Return, Hedgefonds und Multi-Asset-Portfolios

In einer neuen Studie betrachtet das Beratungshaus Watson Wyatt aktuelle Trends in der Kapitalanlage und sieht eine deutliche Bewegung zu Absolute-Return Produkten, Hedgefonds und Multi Asset Portfolios. Neben kurzfristigen werden insbesondere langfristige Trends betrachtet. Die Studie identifiziert insgesamt sechs langfristige Trends.

1. Die Autoren sehen eine Verschiebung der Investmentphilosophie hin zu einem zyklusorientierten Investmentverhalten. Dabei solle vor allem durch langfristiges Denken und Handeln, durch kontinuierliches Risikomanagement und Berücksichtigung des steten Wandels der Märkte eine positive Rendite erzielt werden.
2. Ein zweiter Trend besteht in der stärkeren Entwicklung von Defined Contribution (DC) Pension Models. Verbesserungen werden vor allem bezüglich der administrativen Plattform, der Investmenteffizienz und der Individualisierung der Investmentstrategie an das Alter des Teilnehmers erwartet.
3. Weiterhin sehen die Autoren Änderungen zwischen Strategiefestlegung und Strategieumsetzung innerhalb der Fondslandschaft. Um dies zu erreichen werde eine verstärkte Zweiteilung in Überwachungsorgan und Investmentmanager erfolgen. Dies soll durch die Nutzung von Skaleneffekten zu mehr Kosteneffektivität führen.
4. Als wohl wichtigsten Trend stellt die Studie auf ein sich stark erweiterndes Anlageuniversum ab. Dadurch wird es einem Anleger ermöglicht, ein nach seinen Wünschen maßgeschneidertes Portfolio zu erhalten. Die Autoren sehen einen verstärkten Rückgang von Mandaten, die auf relative Performance gerichtet sind und somit eine Zunahme von Absolute-Return Mandaten. Bereits heute wird verstärkt von Leerverkäufen (z.B. 130/30) und Derivaten Gebrauch gemacht, neue Betaquellen erschlossen und auf Leverage gesetzt. Dies werde sich in Zukunft weiter wandeln. Der Studie zufolge werden Multi-Strategy Hedgefonds, Multi-Asset Portfolios, Fonds mit Downside-Protection oder ganzheitliche Lösungen wie reliable alpha (Diversifizierung über mehrere Alphaquellen) oder cheap beta (gesteuertes Marktexposure, ohne overpricing) ein wichtiger Bestandteil der Investmentlandschaft.
5. Durch anhaltende Komplexität, Wettbewerb und Entlohnungssysteme sei auch weiterhin mit systemischen Risiken und Finanzmarktkrisen zu rechnen.
6. Als sechsten und letzten großen Trend identifiziert die Studie die Reaktion der Akteure auf die künftigen Herausforderungen den Wandel zu bewältigen. Hier wird erwartet, dass sich jeder Akteur wieder auf seine Kernkompetenzen besinnt und diese konsequent ausbaut.