Strukturelle Treiber des Kryptomarktes
Im Jahr 2026 bestimmen zwei wesentliche Treiber die Entwicklung des Kryptomarktes, zeigt eine Analyse von Grayscale. Eine anhaltende makroökonomische Nachfrage nach alternativen Wertspeichern sowie zunehmende regulatorische Klarheit lassen steigende Bewertungen und eine vertiefte institutionelle Integration von Blockchain-Technologie erwarten. Historisch folgten auf Bitcoin-Halvings im Abstand von rund vier Jahren zyklische Hochpunkte, weshalb 2026 nach dem bisherigen Muster eher schwach sein könnte, die Autoren gehen jedoch von einem Ende dieses Zyklus aus.
Quellen: Coin Metrics, FTSE/Russell, Artemis, Coin Gecko, Grayscale
Die erste tragende Säule für diesen positiven Ausblick ist eine anhaltende makroökonomische Nachfrage nach alternativen Wertspeichern. Durch ihre Knappheit können Krypto-Assets in Zeiten steigender Staatsverschuldung, insbesondere in den USA, und Zweifeln an der langfristigen Inflationsstabilität von Fiat-Währungen als stabilisierendes Element im Portfolio gefragt sein. Als zweite Säule hebt die Analyse regulatorische Fortschritte hervor, was die Integration der Assetklasse in institutionelle Portfolios befördert. 2025 wurden unter anderem der GENIUS Act zu Stablecoins verabschiedet, bilanzielle Einschränkungen (SAB 121) aufgehoben und neue Listing-Standards für Krypto-ETPs eingeführt. Für 2026 wird die Verabschiedung einer Marktstrukturgesetzgebung erwartet. Seit Einführung von Spot-Bitcoin-ETPs im Januar 2024 verzeichneten globale Krypto-ETPs kumulierte Nettozuflüsse von 87 Mrd. US-Dollar. Gleichzeitig schätzen die Autoren, dass weniger als 0,5% des US-beratenen Vermögens in Krypto investiert sind.
Quellen: Bloomberg, Grayscale
Zudem betonen die Autoren eine veränderte Marktmechanik: Der maximale Jahresanstieg im aktuellen Zyklus lag bei rund 240% statt bei vierstelligen Raten früherer Phasen, was sie auf stetigere institutionelle Kapitalzuflüsse zurückführen. Entsprechend wird das Risiko eines tiefen, prolongierten Einbruchs 2026 als relativ gering eingeschätzt. Abschließend werden zehn Investmentthemen skizziert, die diese strukturellen Treiber in konkrete Marktsegmente übersetzen.
Absolut Research unterstützt institutionelle Investoren bei der Bewertung von Mandaten und der Selektion neuer Asset Manager mit der monatlich erscheinenden Publikationsreihe Absolut|ranking und den 360°-Analysen (Peer-/ Benchmark-/ Factor-/ Asset-Flow-/ Persistence-Analysen). Insgesamt analysiert Absolut|ranking mehr als 16.000 aktive und passive Strategien von 2.000 Asset Managern, aufgeteilt auf 34 Assetklassen und Marktsegmente sowie mehr als 200 Universen. Individuelle Mandate und Spezialfonds können ebenfalls untersucht werden.
