Spanischer Hedgefonds-Markt wird attraktiver
Der Hedgeweek Special Report von Juli 2008 befasst sich mit einem Überblick über den spanischen Hedgefonds-Markt im Jahr 2008. Der Fokus liegt auf regulatorischen Erleichterungen und den Konsequenzen für die Industrie vor Ort. Die Einschätzungen des Marktes und der Entwicklung werden in Beiträgen von verschiedenen Praktikern beleuchtet.
Nach der Zulassung von Hedgefonds im Jahr 2006 entwickelte sich der spanische Hedgefonds-Markt dem Bericht zufolge zwar nicht rasant, aber doch stetig. Dennoch konnte das Wachstum nicht die zuvor erhofften Erwartungen erfüllen. Der spanische Hedgefonds-Markt steckt allerdings noch in den Kinderschuhen. Ende 2007 waren in Einzel- und Dach-Hedgefonds insgesamt 1,5 Milliarden Euro investiert, während die gesamte spanische Investmentbranche 260 Milliarden Euro verwaltet. Für die Autoren ist das Jahr 2008 ein entscheidendes Jahr für die weitere Entwicklung der Industrie in Spanien. Dabei gilt es vor allem im aktuellen Marktumfeld die Stärken von Hedgefonds herauszustellen.
Nach anfänglich sehr starken Restriktionen aus den Jahren 2005 und 2006 führten regulatorische Änderungen dazu, dass im zweiten Halbjahr 2007 eine Vielzahl neuer Hedgefonds lanciert wurde. Eine wichtige Änderung ist, dass Hedgefonds dort nun auch geschätzte Nettoinventarwerte (Net Asset Value, NAV) veröffentlichen dürfen, was den Informationsfluss beschleunigt. Auch wurden Restriktionen für institutionelle Anleger gelockert. Durften diese Anfangs nur in Hedgefonds investieren, die in Spanien zugelassen waren, ist es seit der Neuregelung zumindest für Pensionsfonds möglich in Hedgefonds zu investieren, die in OECD Staaten domiziliert sind. Für die Versicherungsbranche werden ähnliche Änderungen erwartet. Allerdings wird in dem Report auch angemerkt, dass die größte Hürde bestehen bleibt. Der Vertrieb ausländischer Hedgefonds werde demnach nicht erleichtert.
Gut entwickelt habe sich der Markt für strukturierte Hedgefonds-Produkte. Dies sei besonders auf Änderungen des Steuerrechts zurückzuführen. So wurden Zertifikate Investmentfonds steuerlich gleichgestellt.
