Solide Performance europäischer High Yield Manager

Asset Manager, die schwerpunktmäßig in europäische Hochzinsanleihen investieren, konnten in den vergangenen drei Jahren eine (Euro-)Rendite von 2,6 % p.a. erzielen. Damit konnten sie – auch nach Gebühren – eine Überrendite über den Markit iBoxx Euro Liquid High Yield Index erwirtschaften, der im selben Zeitraum auf einen Zuwachs von 2,5 % jährlich kam. Die höhere Rendite ging nicht mit größeren Risiken einher: Sowohl Volatilität als auch Maximalverluste der Manager fielen geringer aus als bei der Benchmark, so dass sie auch risikoadjustiert eine Outperformance erzielen konnten. Das Top Quartile der analysierten Asset Manager kam auf eine Rendite von annualisiert 4,2 %.

Entwicklung von Fonds mit Fokus europäische High Yield Bonds

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter

Die gute Leistung der aktiven Asset Manager spiegelt sich in den vergangenen drei Jahren nicht in den Nettomittelflüssen wider. Zwar konnten die Abflüsse aus aktiven Produkten von Anfang 2018 bis Anfang 2019 binnen eines Jahres durch Zuflüsse wieder ausgeglichen werden, doch kam es im Zuge der Corona-Pandemie im Frühjahr 2020 erneut zu erheblichen Mittelabflüssen, die auch bis zum Ende des Jahres noch nicht wieder kompensiert waren. Obwohl die analysierten passiven Fonds des europäischen Hochzinssegments im Schnitt eine geringere Rendite erzielten als die aktiv verwalteten Strategien, flossen den ETFs und Indexfonds 2,3 Mrd. Euro frische Mittel zu.

Kumulierte Nettomittelflüsse in Fonds mit Fokus europäische High Yield Bonds

Quelle: Absolut Research GmbH

Betrachtet wurden 112 Produkte mit zusammen 58,1 Mrd. Euro Assets under Management. Das Top Quartile der Fonds mit Fokus auf europäische Hochzinsanleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit High Yield Bonds.

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