Rising Star sieht alternative Anlagen trotz Krise mit Chancen
In der halbjährlich erscheinenden Publikationsreihe STAR Research veröffentlichte das Schweizer Investmenthaus Rising STAR die Studie Alternative Investments: Marktanalyse & Performancetrends 2. Halbjahr 2008. In der Studie wird der Zustand der amerikanischen Volkswirtschaft analysiert sowie Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf die alternativen Anlageklassen Rohstoffe, Hedgefonds und Private Equity untersucht. Die Autoren zeigen, dass sich gerade langfristig orientierten Investoren Anlagechancen bieten.
Die Grundstimmung am amerikanischen Markt, so die Studie, ist aufgrund der anhaltenden Finanzkrise weiterhin pessimistisch. Seitens der Marktteilnehmer bleibt die Verunsicherung bestehen. Doch eine Rezession in den USA konnte durch starke Zinssenkungen der US-Notenbank, sowie eines Konjunkturpakets der Regierung bisher verhindert werden.
Die Autoren der Studie sehen den Rohstoffsektor aufgrund einer sich abzeichnenden Verlangsamung der globalen Wachstumsdynamik bis zum Jahresende unter Druck. Sie gehen aber lediglich von einer Korrektur der aktuell übertriebenen Preise aus. Mittel- und langfristig werden einige Indikatoren für eine positive Entwicklung genannt. So zum Beispiel die weiter steigende Nachfrage in Schwellenländern und die steigende Verstädterung in asiatischen Ländern.
Bei den Hedgefonds wurden die einzelnen Strategien analysiert. Allgemein wird die Branche durch aktuell schlechte Bedingungen bei der Vergabe von Fremdkapital belastet. Profitieren können durch die Unsicherheit an den Finanzmärkten Portfolios mit hohem Diversifikationsgrad. Deshalb werden deutliche Vorteile bei Multi-Strategy-, Global-Macro- und CTA-Managern gesehen. In naher Zukunft wird eine positive Entwicklung bei Event-Driven-Strategien erwartet.
Einzelne Private Equity-Strategien bekamen die Folgen der Kreditkrise deutlich zu spüren. So leidet vor allem der Large-Buyout Sektor unter der abnehmenden Bereitschaft der Banken zur Kreditvergabe. Gut entwickelten sich jedoch die Bereiche Venture-Capital und Mid-Market-Buyout. Investitionsmöglichkeiten werden immer noch in den Emerging Markets gesehen. Als Folge der Verknappung der Kredite erwarten die Autoren der Studie eine Verlängerung der Haltedauer der Zielinvestments.
