Risikoverhalten institutioneller Investoren

Anleger weltweit sehen sich mit neuen Risiken konfrontiert. In einem Bericht gibt State Street Einblicke in die Art und Weise, wie institutionelle Anleger und Staatsfonds auf die sich verändernden Marktbedingungen reagieren.

Die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Pandemie, neue internationale Konflikte, steigende Inflation und die Zinswende führen zu einer neuen Bewertung von Risiko-Assets. Institutionelle Anleger haben daher ihre Portfolios im letzten Jahr vermehrt zugunsten weniger riskanter Assets und Märkte umgeschichtet und verhalten sich auch in den Bereichen Aktien, Anleihen, Devisen und Asset Allocation risikoavers. Die Asset-Allocation-Entscheidungen der Investoren deuten darauf hin, dass sie ihre Bestände an festverzinslichen Wertpapieren und Barmitteln aufstocken, statt ihr Aktienengagement auszuweiten, wie im ersten Quartal 2020.

Quelle: IFSWF (2022)

In großem Maße wurden Kapitalabflüsse aus Aktien in Schwellenländern verzeichnet – die größten Verkäufe in den letzten fünf Jahren – was mit einer robusten Nachfrage nach Aktien in den entwickelten Märkten einherging. Innerhalb der Sektoren zeigen institutionelle Anleger eine starke Präferenz für defensive Sektoren wie Basiskonsumgüter und Versorger. Dies ist nicht überraschend, da die Volatilität infolge der Militäraktionen in Osteuropa zugenommen hat. Aber auch die zyklischen Sektoren haben sich in letzter Zeit wieder erholt. Energie, Rohstoffe, und Industriewerte verbuchen Zuflüsse, während es im Finanzsektor zu starken Kapitalabflüssen kam.
 

Quelle: IFSWF (2022)

Buyout- und Risikokapital-Fonds haben die Rekordwerte des Jahres 2020 für das Fundraising überschritten, während die Kapitalbeschaffung im Bereich der privaten Anleihen 2021 im Vergleich zu 2020 zurückgegangen ist. Während Fonds, die außerhalb von Europa und den USA domiziliert sind, über 20 % mehr Mittel in den ersten drei Quartalen dieses Jahres einwarben als im gesamten Jahr 2020, haben europäische und US-amerikanische Fonds ähnliche Volumina wie im Vorjahr eingenommen.

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