Replikation von Hedgefonds-Renditen

Prof. Harry M. Kat und Helder Kalaro stellen in zwei neuen Veröffentlichungen weitere Erkenntnisse zum Thema Replizierung von Hedgefonds-Renditen vor.

In der Studie mit dem Titel "Tell me what you want, what you really, really want!" wird der Ansatz nachgebildeter Fonds ('synthetic Funds') mit Hilfe von Futures in der Praxis getestet. Der Autor nutzt hierfür Daten für einen Zeitraum von März 1995 bis April 2006. Die aus Futures auf verschiedene Assetklassen gebildeten 'synthetischen Fonds' sind negativ korreliert mit einem klassischen Portfolio bestehend aus Aktien und Renten. Dadurch bringt eine Beimischung eine Reduzierung des Risikos bei kaum veränderter Rendite.

In der Studie "Alternative Routes to Hedge Fund Return Replication" wird der von Kat und Palaro entwickelte 'FundCreator' vorgestellt. Die Autoren zeigen die Vorteile gegenüber dem Faktor-Model zur Replizierung von Hedgefonds-Renditen auf.

Der Ansatz von Kat ist in der Branche nicht unumstritten. Der Absolut|report wird sich in nächster Zeit mit dem Thema passiver Replikationsstrategien auseinandersetzen.