Renditepotential von High Yield Bonds 2010

Die Renditen von europäischen High Yield Bonds könnten in diesem Jahr im Schnitt zwischen 9% und 12% liegen, erwartet Barclays Capital in ihrem aktuellen High Yield Outlook für 2010. Dieses Ergebnis sei bereits um überdurchschnittliche Ausfallraten und eine verlangsamte konjunkturelle Erholung bereinigt. Die geschätzte Ausfallrate liegt bei 11% im ersten Quartal und werde sich bis zum vierten Quartal auf 6,7% verringern. Das Angebot an Titeln werde zudem um ca. 30% von 32,7 Mrd. Euro 2009 auf 40 bis 45 Mrd. Euro 2010 steigen, wobei der größte Teil des Angebots von sog. Fallen Angels und Neukunden am Emissionsmarkt stammen dürfte.

Quelle: Barclays Capital

Barclays empfiehlt ein Übergewicht von Titeln mit B und BB Rating in den Portfolios. Sektoren die Outperformance liefern könnten sind Basic Materials, Cable/TMT und Packaging. Auch der Leveraged-Loan-Markt legt wieder zu, Renditen zwischen 7% und 9% werden prognostiziert. Die Neuemissionen werden um die 20 bis 25 Mrd. Euro betragen.

Quelle: Barclays Capital

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