Private-Equity-Stimmung noch getrübt für 2009
Für das Jahr 2009 ist die Stimmung unter Private-Equity-Investoren noch pessimistisch, wie das halbjährlich erscheinende "Global Private Equity Barometer" von Coller Capital zeigt. 74% erwarten verringerte Ausschüttungen für ihre Investitionen, weniger als 5% erwarten Steigerungen. So ist die Rendite ebenfalls gesunken. Meldeten Mitte 2007 zwei Drittel der Investoren noch Renditen i. H. V. 45% Rendite oder mehr (seit Investitionsbeginn), so liegen die Zahlen bei zwei Drittel der Investoren bei 16% Rendite oder mehr. Das ertragreichste Segment waren die Buyouts. Von den Studienteilnehmern planen 20% eine Verringerung ihres Private-Equity-Exposures, ca. 15% allerdings auch eine Ausweitung.
Quelle: Coller Capital
Diejenigen Befragten, die eine Verringerung ihres Exposures planen, gehen am ehesten von Reduzierungen in Europa und Nordamerika aus. Der Asien-/Pazifik-Raum wird momentan als attraktiver angesehen, sowohl für Buyouts, als auch für Ventures.
Quelle: Coller Capital
84% lehnten Folgeinvestitionen bei ihren bestehenden Kontrakten ab. So entsteht insgesamt der Eindruck, Investoren würden den Verlauf der Rezession und die Entwicklung der Kapitalmärkte abwarten, bevor wieder Investitionsentscheidungen getroffen würden. Anscheinend trägt die Diskussion über eine weitergehende Regulierung und Besteuerung in den entwickelten Industrienationen zur momentanen Unsicherheit bei. Gut die Hälfte der Befragten geht von einer Verringerung der Renditemöglichkeiten durch veränderte Rahmenbedingungen aus, obwohl bis zum Zeitpunkt der Befragung noch keine konkreten Vorschläge vorlagen.
Quelle: Coller Capital
Doch es gibt auch gute Nachrichten für Investoren. So erwarten zwei Drittel eine Verbesserung ihrer Verhandlungspositionen gegenüber den Fonds. Ebenfalls zwei Drittel erwarten verbesserte oder gleichbleibende Exit-Bedingungen für das nächste Jahr. Für 2009 gehen allerdings 76% der Befragten von Wertverlusten in ihren Fonds aus. Dennoch bleibt Private Equity ein wichtiger Portfoliobestandteil, denn 23% der Investoren planen ihren Personalbestand für Investitionen auszubauen, nur 10% ihn zu verringern.
