Pfandbriefe zeigen steigende Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen

Mit neuemittierten Pfandbriefen in Höhe von knapp 67 Mrd. Euro im Jahr 2025 lag das Volumen rund 17% über dem Vorjahr, zeigt der Jahresbericht des Bundesverbands VDP. Das ausstehende Gesamtvolumen stieg auf 411 Mrd. Euro. Besonders zeigte sich die Entwicklung bei Hypothekenpfandbriefen, deren Umlauf erstmals die Marke von 300 Mrd. Euro überschritt und nun bei 303 Mrd. Euro liegt. Treiber dieser Entwicklung war die gestiegene Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen. Bei den Mitgliedsinstituten des Verbands nahm sie um knapp 16% zu. Auch die Darlehenszusagen legten 2025 deutlich auf 182 Mrd. Euro zu. Vor allem Wohnimmobiliendarlehen trugen zum Wachstum bei und stiegen um 17,5% auf 92,6 Mrd. Euro.

_{Quelle: Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp)}

Der Markt für nachhaltige Pfandbriefe entwickelte sich dagegen schwächer. Die Emissionen grüner und sozialer Pfandbriefe beliefen sich 2025 auf rund 4,7 Mrd. Euro und blieben damit deutlich hinter dem Gesamtmarkt zurück. Als Gründe nennt der Verband begrenzte geeignete Deckungsmassen und die verstärkte Platzierung ungedeckter nachhaltiger Anleihen. Der Umlauf nachhaltiger Pfandbriefe stieg dennoch auf 33 Mrd. Euro. Die Zahl der Emittenten blieb bei 14.

_{Quelle: Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp)}

Auch die Marktstabilität blieb hoch. Nach dem Kriegsausbruch im Nahen Osten weiteten sich die Spreads nur um wenige Basispunkte aus, die Volatilität blieb gering. Im Vergleich zu anderen Covered Bonds zeigte sich der Pfandbrief damit weiter robust. Zugleich unterstreicht das Pfandbriefgesetz mit seinem Deckungsprinzip, der Aufsicht durch die BaFin und dem Insolvenzvorrecht der Gläubiger die besondere Absicherung des Produkts.

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