Passive ETFs oft besser als vergleichbare Publikumsfonds

Der Großteil der Investmentfonds orientiert sich stark am Vergleichsindex, stellte die Fondsstudie 2013 von Gecam im Mai fest. So wiesen 62 % der in Europa zum Vertrieb zugelassenen Investmentfonds eine Korrelation über 0,7 zum Vergleichsindex der vergangenen drei Jahre auf. Der Anteil der Fonds mit hoher Indexnähe sinkt jedoch und lag 2011 noch bei über 70 %. Die höchste Korrelation zeigen demnach Fonds mit Fokus auf einzelne Länder. Aktienfonds, die beispielsweise nur in Spanien, Frankreich oder Italien investieren, korrelieren mit dem jeweiligen MSCI-Vergleichsindex zu mehr als 96 %. Die geringste Korrelation unter den Aktienfonds weisen Versorger auf, gefolgt von speziellen Nachhaltigkeits- und Ethikfonds. Insgesamt übertraf dabei weniger als jeder vierte in Europa zugelassene Aktienfonds in den letzten drei Jahren seine Benchmark.


Quelle: Gecam

Deutlich niedriger ist die Korrelation mit durchschnittlich 0,67 im Bereich der Rentenfonds. Rund 30 % des Universums konnte eine Outperformance zum Vergleichsindex erzielen. Dabei bestehen jedoch große regionale Unterschiede. In den Segmenten Renten Emerging Markets und Renten EM Corporates konnte die Studie keine Outperformer finden. Einen hohen Anteil an Outperformern lieferten dagegen Produkte in den Segmenten Euro High Yield, Genussscheine und Asset-Backed.


Quelle: Gecam

Die gegenüber Index replizierenden ETFs höheren Managementgebühren von Publikumsfonds sind demzufolge nur bedingt gerechtfertigt und die Auswahl des richtigen Managers von entscheidender Bedeutung.

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