Öffnung des chinesischen Corporate-Bond-Markts
Der chinesische Corporate-Bond-Markt steht im Fokus einer Analyse von Neuberger Berman, die im April erschienen ist. China hat im Jahr 2011 mit der Öffnung seiner Bondmärkte für ausländische Investoren begonnen und heute stehen Investoren vier Zugangswege zum Onshore-CNY-Markt zur Auswahl. Neben den quoten-basierten Kanälen QFII und RQFII, können Investoren seit 2016 über das CIBM-Programm und seit 2017 über die Bond-Connect-Plattform chinesische Anleihen auch ohne festes Quotensystem handeln. Das Bond-Connect-Programm ist ein Joint Venture der Aufsichten in China und Hong Kong. Es erfordert nicht mehr eine Onshore-Depotbank und ein Onshore-Konto. Außerdem ermöglicht es CNY-Bond- und Währungstransaktion zusammen durchzuführen, was Handelsbarrieren massiv senkt. 
Quelle: Neuberger Berman
Vergleichbar mit A-Aktien chinesischer Unternehmen bietet der CNY-Bondmarkt gegenüber den Offshore-Märkten einen direkteren Zugang zur Wertschöpfung des chinesischen Binnenmarkts. Während der USD- und Offshore-Bondmarkt chinesischer Emittenten ein ausstehendes Volumen von umgerechnet rund 600 Mrd. US-Dollar bietet, beträgt das emittierte Volumen im Onshore-Markt über 5 Billionen US-Dollar. Entsprechend gut ist das Diversifikationspotenzial der Asset-Klasse. Über die vergangenen zehn Jahre ergibt sich eine Korrelation zu US-Treasuries von 25 %, zu US High Yield von 3 %. Zum globalen Bondmarkt liegt die Korrelation bei 27 %. 
Quelle: Neuberger Berman
Der Onshore-Markt setzt sich auf vier Arten von Bonds zusammen: Commercial Paper (CP), Medium Term Notes (MTNs), Unternehmensanleihen und Wandelanleihen sowie Enterprise Bonds, die alle durch eigene Aufsichtsbehörden reguliert werden und der Zentralbank unterstehen.
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