Neues Potenzial bei chinesischen Aktien
Frank Yao und Calvin Wong von Neuberger Berman stellen in einem Researchbericht einen neuen Investmentansatz für chinesische Aktien vor. In dem White Paper wird zu Beginn die Wirtschaftsstruktur Chinas analysiert. Die Autoren gehen auf Grundlage des BIP, der chinesischen Wachstumsziele und verschiedener Prognosen davon aus, dass das Wirtschaftswachstum weiter langsam sinkt, bis ein nachhaltiger Gleichgewichtszustand erreicht wird.
Lagen vor einigen Jahren die Schwerpunkte der chinesischen Wirtschaft im Export und in der Produktion, so findet derzeit ein Wandel zum Servicesektor und technologischen Innovationen bei einem steigenden innerstaatlichem Wohlstand und steigendem Konsum statt. Die Autoren heben hervor, dass vor allem die Grundzüge der chinesischen Wirtschaft betrachtet werden müssen. So vergleichen sie beispielsweise den Produktionssektor mit den Nicht-Produktionssektoren und kommen zu dem Ergebnis, dass der Non-Manufacturing Purchasing Managers Index den Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) übersteigt. 
Quelle: Neuberger Berman
Die Autoren identifizieren außerdem die Unternehmen, bei denen ein starkes Wirtschaftswachstum zu verzeichnen ist, wie beispielsweise der Konsum-, Gesundheits- und Technologiesektor.
Quelle: Neuberger Berman
Innerhalb dieser Sektoren zeichnen sich die Unternehmen dadurch aus, dass sie Geschäftsmodelle verfolgen, die einen hohen Cashflow und eine geringere Kapitalintensität aufweisen. Diesen Unternehmen kommen außerdem die zurzeit günstigen Kreditbedingungen zu Gute. Die Autoren heben hervor, dass der chinesische Aktienmarkt deutlich komplexer ist als er bisher von der Mehrheit der Investoren wahrgenommen wird. Daher raten die Autoren von einem Long-only Exposure ab und empfehlen ein Portfoliomanagement, dass stärker an die wirtschaftliche Entwicklung angepasst ist.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf China Equities jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Equity – Emerging Markets Countries. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 25 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 100 Universen.
