Neue Investorengruppen gewinnen an Einfluss
In einer neuen Studie vom McKinsey Global Institute, befassen sich die Autoren mit dem wachsenden Einfluss asiatischer Staatsfonds, Ölexporteuren, Hedgefonds und Private-Equity-Unternehmen auf die Kapitalmärkte. Bereits im Oktober 2007 hatte McKinsey einen ersten Bericht dazu veröffentlicht, vgl. http://www.absolut-report.de/news/detail/2902/.
Der Studie zufolge wuchs das Vermögen dieser vier Gruppen im Jahr 2007 um 22 Prozent auf 11,5 Billiarden US-Dollar. Getrieben wurde das Wachstum durch den anhaltend hohen Ölpreis und die damit verbundenen Exporterlöse, sowie durch die Exportüberschüsse der asiatischen Staaten.
Die Autoren sehen durch die Finanzkraft positive Auswirkungen auf die Kapitalmärkte, da sich die Finanzierungsmöglichkeiten verbreitern. Weiterhin stellten diese Investoren dem Markt in schwierigen Zeiten Kapital zur Verfügung, was sich in den Kapitalspritzen für Citibank oder Merrill Lynch zeigte.
Gleichzeitig betont die Studie die anhaltenden Sorgen in der westlichen Hemisphäre über die mögliche politische Einflussnahme auf die Unternehmen, an denen die Beteiligungen gehalten werden. Weitere Risiken werden in Preisblasen durch die erhöhte Liquidität, in systemischen Risiken im Falle des Zusammenbruchs großer Hedgefonds und einer erhöhten Zunahme an Insolvenzen durch die fremdkapitalfinanzierten Übernahmen von Private Equity Unternehmen im Zuge des Konjunkturabschwungs gesehen.
Neben dem detaillierten Einblick in die Entwicklung der sog. Staatsfonds wird auch die Entwicklung des Private-Equity-Marktes und der Hedgefonds beleuchtet. Beide hatten unter den Liquiditätsengpässen und der restriktiveren Kreditvergabe zu leiden. Die Private-Equity-Firmen wichen u.a. auf die Emerging Markets aus oder erwarben Beteiligungen an kleineren, börsennotierten Unternehmen. Im Zuge der Kreditkrise mussten einige große Hedgefonds schließen. Dies, so die Studie, sei ein Grund, warum viele Mittel abgezogen wurden und die Branche ihr vergangenes Wachstum nicht fortsetzen konnte, obwohl die meisten Hedgefonds den S&P 500 outperformen konnten. Für die Zukunft erwarten die Autoren eine weitere Bedeutungszunahme der als Power Broker bezeichneten Investoren.
