Net-Zero-Rahmenwerk für Private-Debt-Investoren

Private-Credit-Investoren haben oftmals nur begrenzte Einflussmöglichkeiten auf die Nachhaltigkeitsanstrengungen der Schuldner, besitzen aber dennoch einen Hebel für die Erreichung der globalen Klimaziele. Um die Anstrengungen zu koordinieren hat die Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) nun ein Framework mit Konzepten und Instrumenten vorgestellt. Dazu gehört die Einführung von „ESG-Margin-Ratchets“, bei denen die Kreditkosten von der Erreichung bestimmter ESG-Ziele abhängen. Kreditnehmer, die ihre Klimaziele erfüllen, profitieren von niedrigeren Zinsen, während Nichterfüllung zu höheren Kosten führt.

Ziele auf Ebenen von GP und LP

_{Quelle: IIGCC, Ceres}

Ein weiteres Element sind klimabezogene Offenlegungen in Kreditverträgen. Investoren sollen sicherstellen, dass Kreditnehmer regelmäßig über ihre Treibhausgasemissionen berichten. Dies schafft Transparenz und hilft, Fortschritte zu überwachen. Eine 12-monatige „Grace Period“ nach Abschluss eines Deals soll zudem den Investoren Zeit geben, die Klimadaten der Kreditnehmer zu sammeln und erste Maßnahmen umzusetzen.
Ein zweiter Schwerpunkt liegt auf der aktiven Zusammenarbeit mit Kreditnehmern. Die sogenannten Engagement Threshold Targets fordern, dass Investoren aktiv mit Kreditnehmern zusammenarbeiten, um Klimastrategien zu entwickeln und deren Umsetzung zu fördern. Hierbei wird ein „Dreiecks-Engagementmodell“ vorgeschlagen, das auch Private-Equity-Sponsoren einbezieht, falls diese an den Kreditnehmern beteiligt sind.

Zusammenspiel der Private-Market-Teilnehmer

_{Quelle: IIGCC, Ceres}

Die Leitlinien adressieren sowohl General Partners (GPs), die Fonds verwalten und direkt in Kreditnehmer investieren, als auch Limited Partners (LPs), die in diese Fonds investieren.

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