Nachhaltiges Investieren schützt in Krisen

Nachhaltiges Investieren bringt im Durchschnitt keine Outperformance, liefert in Krisenzeiten jedoch bessere Ergebnisse, berichtet eine aktuelle Arbeit der Universitäten Washington State und Illionis State.
Die beiden Autoren der Arbeit untersuchten US-Aktienfonds mit Nachhaltigkeitsfokus für den Zeitraum 2000 bis 2011. Sie fanden heraus, dass sich über den gesamten Betrachtungszeitraum die Performance von nachhaltigen und nicht-nachhaltigen Fonds nicht unterscheidet. In Krisenzeiten liefern nachhaltige Investmentfonds aber eine bessere Performance, das Alpha wird mit 1,61-1,70 % beziffert. Die Ursachen liegen nach Ansicht der Autoren im umweltfreundlichen Wirtschaften, sozialen Umgang und Motivation der Mitarbeiter sowie einer besseren Coporate Governance, die Unternehmen in Krisenzeiten resistenter machen. Daher liefern vor allem Fonds mit positivem Screening bessere Ergebnisse. Negative Selektion und Ethik-Fonds zeigen die Outperformance in Krisenzeiten hingegen nicht.


Quelle: Nofsinger, Varma (2012)

Diese vorteilhaften Eigenschaften von Fonds mit Nachhaltigkeitsfokus gelten allerdings nur für Krisenphasen. Bei Aufwärtstrends liegen die nicht-nachhaltigen Fonds vorne, mit einem Alpha von 0,67 % bis 0,95 %. Die Asymmetrie der Renditen nachhaltiger Investmentfonds sei besonders für risikoaverse Investoren interessant, lautet das Fazit.


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