Multi-Asset-Fonds: Hohe Relevanz der Managerselektion

Auch wenn die Entwicklung von Multi-Asset-Fonds mit flexibler Asset-Allokation in den vergangenen drei Jahren im Schnitt enttäuschend verlief, konnten einige Produkte einen deutlichen Mehrwert bieten. Während eine Benchmark, bestehend aus je 50 % Bloomberg Barclays Global Aggregate und Absolut Research Risky Asset Index*, eine Rendite von 6,3 % p.a. erzielte, blieben die Fonds mit durchschnittlich 1,1 % p.a. deutlich dahinter zurück – bei höherer Volatilität und Maximalverlusten. Einzelne Produkte konnten hingegen sehr wohl eine Überrendite bzw. eine Risikoreduzierung gegenüber der Benchmark erreichen, was die hohe Bedeutung der Managerselektion unterstreicht.

Entwicklung von flexiblen Multi-Asset-Fonds

Quellen: Absolut Research GmbH, Indexanbieter, in Basiswährung

Mit 7,6 % p.a. konnte der Multiple Opportunities aus dem Hause Flossbach von Storch eine überdurchschnittlich hohe Rendite erwirtschaften. Über alle Zeiträume von mehr als 12 Monaten lag er damit im Top-Dezil der analysierten Peergroup. Auch risikoadjustiert zählte der Fonds zu den besten 10 %. Trotz der hohen Rendite fielen die Risiken nicht überdurchschnittlich aus; beim Maximalverlust konnte ebenfalls eine Top-Positionierung erreicht werden.

Der Pictet Multi Asset Global Opportunities konnte im Analysezeitraum erfolgreich seinen Fokus auf die Verringerung der Volatilität unter Beweis stellen. Während die Benchmark über drei Jahre eine Volatilität von 8,0 % p.a. aufwies, waren es beim Pictet-Fonds annualisiert 4,5 %. In einer ähnlichen Größenordnung lag die Minderung beim Maximum Drawdown. Der Fonds konnte eine Rendite von 2,2 % p.a. erwirtschaften, risikoadjustiert gehörte er damit – wie der Flossbach von Storch – ebenfalls zu den Top-Produkten der Vergleichsgruppe.  

Positionierungsanalyse des FvS Multiples Opportunities

Quelle: Absolut Research GmbH, in Basiswährung

Betrachtet wurden 477 Produkte mit zusammen 153,0 Mrd. Euro Assets under Management. Über die vergangenen drei Jahren betrugen die Zuflüsse in das Segment 28,0 Mrd. Euro, davon 9,2 in den letzten 12 Monaten. Das Top Quartile der Multi-Asset-Fonds analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Multi-Asset.

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*Der Absolut Research Risky Asset Index besteht aus 80 % Aktien, 10 % REITS sowie je 5 % diversifizierten Rohstoffen und Gold.