Momentum-Strategien in Währungen zeigen sich ertragreich

Mitte Mai veröffentlichten vier Autoren der Universität Hannover, der Cass Business School und der BIS eine wissenschaftliche Arbeit über die Ertragsaussichten von Momentum-Strategien in Währungen. Für die Analyse wurden 48 Währungen zwischen 1976 und 2010 anhand verschiedener Ansätze untersucht. Die Autoren kommen zu dem Ergebnis, dass Momentum-Strategien hohe Überschussrenditen erzielen können und anderen Faktoren unterliegen, als Carry Trades.


Quelle: Menkhoff, Sarno, Schmeling, Schrimpf (2011)

Momentum-Renditen entfallen im Wesentlichen auf riskantere Währungen mit hohen Transaktionskosten, hohem Länderrisiko und geringer Wechselkursstabilität. Des Weiteren schwanken die Renditen der Strategien sehr stark im Zeitverlauf und seien daher nur für langfristige Investoren geeignet. Da Momentum-Strategien auch in den Asset-Klassen Aktien und Anleihen am lukrativsten bei riskanteren Titeln sind, halten die Autoren gemeinsame Risikofaktoren für möglich.


Quelle: Menkhoff, Sarno, Schmeling, Schrimpf (2011)