Mercer-Studie erwartet stark wachsenden HF-Markt in Deutschland

Das Consulting-Unternehmen "Mercer Oliver Wyman" erwartet für

Deutschland einen stark wachsenden Hedgefonds-Markt. Das bis Ende 2004

in Hedge-Fonds angelegte Kapital von rund 15 Milliarden Euro werde bis

2007 auf 29 Milliarden Euro steigen, prognostiziert das Unternehmen in

seiner neuen Studien "Das Ende der Warm-up Phase - der deutsche Hedge

Fund Markt im Aufbruch?". Auftraggeber sind der "Bundesverband

Alternative Investments" (BAI) und die Commerzbank.

In der Studie sieht "Mercer Oliver Wyman" bis 2007 sogar ein

theoretisches Pontenzial von maximal 50 Milliarden Euro, die in

Hedge-Fonds investiert werden können. Da allerdings die Versicherungen

hohe Anforderungen beim Risiko-Management einhalten müssten und zudem

bislang wenig Erfahrungen mit alternativen Investments hätten, dürfte

die Nachfrage erst nach und nach anziehen, heißt es in der Studie

weiter.

Entgegen der weitverbreiteten Auffassung, dass im vergangenen Jahr der

Start deutscher Hedge-Fonds sehr enttäuschend verlaufen sei, verweist

die Studie auf besonders hohe Mittelzuflüsse in Hedgefonds-Zertifikate.

Während in die neu zugelassenen Fonds im Laufe der Jahres 2004 nur 1,3

Milliarden Euro flossen,  absorbierten sämtliche

Hedgefonds-Produkte zusammen ein Kapitalvolumen in Höhe von vier

Milliarden Euro.

Als Gründe für die relativ geringe Nachfrage nach Hedge-Fonds verweist

die Studie auf die schwache Performance in der Anfangsphase der neu

zugelassenen Produkte, auf relativ lange Rückgabefristen und

"unbefriedigende Produktstrukturen". Aufgrund der hohen

Transparenzanforderungen deutscher Dach-Hedgefonds stünden weltweit nur

rund 350 Zielfonds zur Verfügung, die diesen Anforderungen genügten.

Von den gegenwärtig rund 15 Milliarden Euro an Hedgefonds-Assets in

Deutschland gehören über sieben Milliarden Euro reichen Privatkunden

mit einem investierbaren Vermögen von über 500.000 Euro. Das

Retailsegment ist mit einem Anteil von über fünf Prozent im

internationalen Vergleich relativ groß. Der Rest des

Hedgefonds-Kapitals wurde von institutionellen Investoren angelegt.