Marktüberblick, Struktur und Investment

Die im April veröffentlichte Studie "Listed Private Equity" geht detailliert auf die Eigenschaften dieser Anlageklasse ein. In der Research-Arbeit, die von drei LPX-Mitarbeitern in Zusammenarbeit mit Prof. Dr. Heinz Zimmermann von der Universität Basel erstellt wurde, vergleichen die Autoren die Charakteristika von Listed und Unlisted Private Equity, zeigen die verschiedenen Organisationsstrukturen bei Private Equity Investments auf, erläutern die Vorteile eines Investments in Listed Private Equity (LPE) und geben einen ausführlichen empirischen Marktüberblick.

Die vier Kapitel umfassende Arbeit beginnt mit einer kurzen Einführung und der Unterscheidung von Listed und Unlisted Private Equity. Die Autoren argumentieren, dass beide Zugangswege zu dieser Asset-Klasse sich in Anlage- und Finanzierungsstilen gleichen. Darauf werden die verschiedenen Organisationsstrukturen erläutert. Während bei Private Equity nur Limited Partnerships existieren, könne ein LPE-Investment über eine direkte und indirekte (Dachfonds) Aktienbeteiligung bei einer Beteiligungsgesellschaft erfolgen, als auch über eine Aktienbeteiligung bei gelisteten Managern. Danach werden die Vorteile von LPE analysiert. Diese seien Liquidität, laufende Bewertung und Transparenz. Zum Abschluss präsentieren die Autoren einen empirischen Überblick über den LPE-Markt. Darin gehen sie auf Strategien, geografische Regionen, Entwicklung des Markets sowie Rendite, Risiko und Korrelationen von LPE in verschiedenen Marktphasen ein.

Quelle: LPX, Zimmermann (2009)