Marktrisiken bei institutionellen Immobilienanlagen

Immobilien gelten als eher statische Anlageform, deren Wertentwicklung zyklischen Schwankungen unterliegt. Mit der Finanzkrise stellte sich auch hier die Frage nach der adäquaten Risikobewertung neu. Gleichfalls wollen immer mehr Investoren ihr Immobilienportfolio erweitern, um einer potentiellen Inflationsgefahr zu entgehen. Die Risiken sind jedoch gestiegen. Dr. Thomas Beyerle von der Aberdeen Immobilien Kapitalanlagegesellschaft beschreibt zunächst die Eigenschaften von Immobilienrisiken, die sich in Markt- und Objektrisiken aufteilen, sowie die Möglichkeiten der Beeinflussung dieser Risiken seitens des Investors. Anschließend analysiert er fünf Risikomaße und deren Reaktion auf Extremszenarien, wie sie in der Finanzkrise auftraten. Damit zeigt der Autor institutionellen Investoren erstmals neue Möglichkeiten auf, solche illiquiden Investments quantitativ im Risiko zu erfassen.

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