Marktausblick Alternative Investments in 2009
Das schweizer Unternehmen Rising Star hat kürzlich die Studie "Alternative Investments: Marktanalyse und Performancetrends" publiziert. Darin erläutert das Unternehmen seine Markteinschätzung für Hedgefonds, Private Equity und Rohstoffe in 2009. Darüber hinaus geben die Autoren einen allgemeinen Überblick über die Konjunkturlage und den Kreditmarkt in den USA. Erwartet wird hier die Fortdauer der Rezession in 2009 sowie steigende Ausfallraten, gleichwohl wird eine Erholung der US-Wirtschaft zum Jahresende gesehen.
Die Einschätzung der Entwicklung der einzelnen Rohstoffsegmente in 2009 fällt gemischt aus. Die weltweite Abschwächung der Wirtschaft hat zu einem Nachfrageeinbruch geführt, der noch bis ins Jahr 2010 hinein anhalte. Sobald eine wirtschaftliche Erholung einsetze, sollten Agrarrohstoffe und Industriemetalle im Preis steigen. Der Ölpreis wird zwischen 38 und 55 US-Dollar erwartet.
Markteinschätzung Rohstoffe
Quelle: Rising STAR
Die Kapitalmärkte bleiben laut den Autoren weiterhin sehr volatil. Dies bietet einigen Hedgefondsstrategien die Chance, sich selektiv zu positionieren. Long/Short Strategien werden nur in den entwickelten Nationen günstige Gelegenheiten bescheinigt. M&A und Distressed Investing enthalten langfristiges Renditepotential, bei einer Verschlechterung der Marktlage in 2009 allerdings auch Risiken. Für marktneutrale Equity- und Volatilitäts-Strategien bietet sich ein attraktives Marktumfeld. Weiterhin unter Druck werden Convertible Arbitrage und Fixed Income Manager erwartet. Positiv bleiben die Möglichkeiten hingegen für CTA und Global Macro.
Markteinschätzung Hedgefonds
Quelle: Rising STAR
Heterogen zeigt sich auch die Markteinschätzung für Private Equity. Der Konjunktureinbruch werde Abwertungen bei aktuellen Beteiligungen zur Folge haben. Allerdings könnten die meisten Private Equity Fonds aufgrund ihrer langfristigen Investorenbindung auf ein verbessertes Marktumfeld für Exits warten. Größere Buyouts werden nicht erwartet. Während Venture Capital ebenfalls rückläufig eingeschätzt wird, haben Mezzanine, Distressed und wertorientierte Private Equity Strategien wie Real Estate gute Ausgangsbedingungen. Da bei Hedgefonds und Private Equity zur Zeit eine Marktbereinigung stattfindet, empfehlen die Autoren der Due Diligence bei der Managerselektion besondere Beachtung zu schenken.
