Markt für Verbriefungen in Deutschland wächst stetig

Nach einem leichten Rückgang im Jahr 2004 hat der deutsche Markt für langfristige Verbriefungen 2005 wieder an Dynamik gewonnen. Die Zahl der durchgeführten Transaktionen stieg von 18 auf 26 und das Transaktionsvolumen um rund 141 Prozent von 14,5 Milliarden Euro auf 35 Milliarden Euro, berichtet die Ratingagentur Moody?s Investors Service in ihrem aktuellen Jahresbericht. Dieser Anstieg wurde sowohl von einer höheren Anzahl von Transaktionen als auch von einem Anstieg des durchschnittlichen Transaktionsvolumens hervorgerufen. Für 2006 rechnet Moody?s erneut mit reger Aktivität am deutschen Markt für langfristige Verbriefungen.

Die ?Highlights? des Jahres auf dem deutschen Verbriefungsmarkt waren die erste öffentliche RMBS-True-Sale-Transaktion, bei der Grundschulden am Abschlusstag auf den Emittenten übertragen wurden, und das Wachstum von CLOs auf Basis hybrider Fremdkapitalinstrumente?, so Martin Lenhard, Associate Analyst bei Moody?s und einer der Autoren des Berichts. Wie bereits Anfang 2005 erwartet, haben ferner von deutschen Banken und internationalen Investmentbanken arrangierte Verbriefungsprogramme für Gewerbeimmobilien sowie Verbriefungsaktivitäten im Zusammenhang mit Mehrfamilienhäusern zum Marktwachstum 2005 beigetragen.

Erstmals dominierten 2005 volumenmäßig nicht mehr RMBS-Transaktionen, sondern Asset-Backed Securities (ABS). Allerdings war dies hauptsächlich auf die zwei größten Transaktionen in diesem Segment zurückzuführen.