Managed Futures für institutionelle Portfolios

In einem aktuellem Research Report der Managed-Account-Plattform von Lyxor wird dem Rendite-Risikoprofil und weiteren Charakteristika der Strategie CTA/Managed Futures nachgegangen. Die Renditeverteilungen der Lyxor-Indizes für Long-Term und Short-Term CTAs zeigen demnach zwischen Januar 2003 und Mai 2011 eine im Vergleich zur Normalverteilung größere Dichte von positiven Renditen. Allerdings zeigt die negative Seite der Verteilung auch mehr Tail-Risiken als die Normalverteilung. Short-Term CTAs weisen zudem ein geringeres Risiko aus, als langfristige Handelsmodelle.
Die Renditen sind im Durchschnitt durchaus attraktiv. Die durchschnittlichen wöchentlichen Renditen der beiden Gruppen liegen bei 0,12 % und 0,15 %.


Quelle: Lyxor

Attraktiv sind Managed Futures demnach nicht nur wegen der hohen Renditen, sondern insbesondere wegen der Diversifikationseigenschaften. So zeigen die beiden Strategien geringe bis negative Korrelationen zu den Aktien-, Renten- und Rohstoffmärkten. Beachtenswert ist hier auch die nicht vorhandene Korrelation zum VIX Index, der über die implizite Volatilität den Grad der Risikoaversion im Markt misst.


Quelle: Lyxor

Zu den Determinanten eines erfolgreichen Managed Futures Investments gehört laut Lyxor vor allem ein erfolgreiches Risikomanagement des Fonds, bspw. über eine Reduzierung des Leverage bei steigender Marktvolatilität.