Klimawandel als Investitionsthema
Die Deutsche Bank Asset Management (DeAM) untersucht in einer aktuellen Studie "Investing in Climate Change 2009" die Potentiale von Klimawandel als Investitionsmöglichkeit. Das Dokument gliedert sich in zwei Teile.
Teil I untersucht den Investitionshorizont des Klimawandels. Demnach werden Klimawandelsektoren auch von der Volatilität der Kreditkrise beeinflusst. Unter der Voraussetzung staatlicher Unterstützung sollten diese sich gut erholen; Wertschöpfung bestände bereits in vielen Branchen. Weiterhin werde die Klimaveränderung - in Kombination mit Energiesicherheit - eine wichtige Rolle in den Anstrengungen der Regierungen zur Konjunkturbelebung in 2009 spielen. Die DeAM erwartet langfristig eine Wiederkehr der hohen Öl- und Gaspreise, aber schwächere Kohlepreise. CO2-Preise werden demnach mit ihrer Einführung zum bedeutendsten unterstützenden Element für die Gewährleistung des Einsatzes sauberer Energie.
Teil II untersucht das Zusammenspiel der Regulierung mit der zugrunde liegenden Dynamik von Technologiekosten und Energiepreisen. Die Autoren sehen staatliche Regulierung (inklusive CO2-Bepreisung), traditionelle Regulierung (Mandate und Subventionen) und Innovationspolitik (Anreize und Subventionen) als die wesentlichen Triebfedern der Investmentchancen in den Klimawandel. Die CO2-Preisbildung sei der wichtigste Faktor langfristiger und marktbedingter Klimaveränderungspolitik. Saubere Technologien entwickelten sich in ihrer Breite und Tiefe. Es sei wichtig den Stand ihrer Entwicklung für Investitionszwecke zu verstehen. Für Venture Capital läge der Fokus bei jeder Technologie auf der Entwicklung entlang der Kosten-Lernkurve.
Die Autoren schätzen den Klimawandel als ein Umfeld, in dem sich große und wachsende Investitionsgelegenheiten ergeben. Sie begründen dies mit der Entwicklung von Technologien, die sich mit dem Klimawandel befassen. Besonders in den USA gewinnt das Klimabewusstsein und dadurch auch damit verbundene Technologien immer mehr an Bedeutung. Auch in der Politik nimmt die Relevanz des Klimawandels immer mehr zu. Deutlich wird das in der Debatte und der Einführung von CO2-Emmissionshandel in der EU. Aktuell laufen auf internationaler Ebene Verhandlungen die eine globale Einführung von CO2-Zertifikaten immer näher rücken lassen.
Ein Wachstumsfaktor ist die Wohlstandsentwicklung. In Zukunft wird sowohl die Weltbevölkerung als auch deren Wohlstand weiter zunehmen, wodurch mit einem Anstieg der Nachfrage nach Nahrung, Wasser und Energie zu rechnen ist. Trotz der aktuellen Krise, die auch an nachhaltigen Investments nicht spurlos vorübergegangen ist, rechnen die Verfasser der Studie langfristig mit starkem Wachstum in diesem Bereich und sehen diese Anlageklasse zusätzlich als eine gute Möglichkeit Alpha zu generieren.
