Keine Gefahr für Hedgefonds-Renditen durch steigende Volumina

Die französische Wirtschaftsakademie Edhec sieht durch das wachsende

Volumen des weltweiten Hedgefonds-Kapitals keine Gefahr für die

Renditen dieser Anlageprodukte. In einer aktuellen Studie widerspricht

Edhec damit entsprechenden Einschätzungen von UBS Investment Research

und Watson Wyatt.

In den Analysen von UBS und Watson Wyatt war die Befürchtung geäußert

worden, dass es bei einer steigenden Anzahl von Hedge-Fonds immer

schwieriger werde, Marktineffizienzen auszunutzen und so ein möglichst

hohes Alpha zu erzielen. Die Kennziffer Alpha zeigt an, inwieweit ein

Fonds die Wertentwicklung eines Index übertroffen hat und bezieht auch

das Marktrisiko ein.

Dem entgegnet Edhec, es sei keinesfalls belegt, dass Hedge-Fonds den

Markt dauerhaft so stark beeinflussen könnten, damit eine Ausnutzung

von Marktineffizienzen nicht mehr möglich sei. Zudem liege der Anteil

des Alpha an der Performance von Hedge-Fonds bei nur vier Prozent.

Entscheidend sei vielmehr das systematisch gemanagte Beta, d.h. das

verdienen von Risikoprämien unterschiedlichster Art.

Lesen Sie dazu auch unseren Bericht "Analyse: Watson Wyatt - Rasantes Wachstum bei Hedge-Fonds - Gute Manager immer schwieriger zu finden" !!alte Verlinkung!! vom 30.05.2005