Interesse institutioneller Investoren an Spezialfonds gesunken
Die Allokation in verschiedene Asset-Klassen über das Vehikel des Spezialfonds nahm im letzten Jahr deutlich ab, berichtet die im Juni erschienene Studie "Der Spezialfondsmarkt 2011" von Telos und Kommalpha. So seien in Renten-, Aktien-, Misch- und Alternative-Investment-Fonds die Anzahl der Mandate rückläufig gewesen. Für die Studie wurden 170 institutionelle Investoren mit 340 Mrd. Euro Assets under Management befragt, von denen rund 150 Mrd. Euro in Spezialfonds angelegt sind.
Der Anteil an alternativen Asset-Klassen an den Mandaten ist gering, lediglich 13 % der Investoren haben ein Mandat in Immobilienfonds und nur 12 % in Hedgefonds oder Private Equity. Jeweils über 60 % gaben zudem an, gar nicht in Hedgefonds oder Private Equity zu investieren, 45,7 % investieren nicht in Immobilien.
Quelle: Telos, Kommalpha
Im Vergleich zum Vorjahr ist insbesondere eine Ausweitung der Allokation in Unternehmensanleihen sowie eine Reduzierung des Immobilienexposures festzustellen, berichtet Kommalpha. Das Abbauen der Immobilienquote dürfte mit den schlechten Erfahrungen mit Immobilien im Fondsmantel während und nach der Finanzkrise, sowie mit der zu erwartenden nachteiligen Regulierung zusammenhängen. Hier bleibt abzuwarten, wie sich die Rahmenbedingungen für den Immobilienfondsmarkt entwickeln.
Quelle: Telos, Kommalpha
Während 2010 bei Aktien ein Trend zu passiven Mandaten zu beobachten war (34 %), setzen mit 78 % mittlerweile wieder mehr Investoren auf aktives Management bei Spezialfonds. Trotz des rückläufigen Jahres 2011 planen 34,1 % der Studienteilnehmer neue Mandate in 2011, insbesondere die Versicherungsunternehmen.
