Insurance-Linked Securities 2010 und Ausblick 2011
Nach einem deutlichen Rückgang im Emissionsvolumen während der Finanzkrise hat die Marktaktivität für Insurance-Linked Securities 2010 wieder deutlich zugenommen, berichtet Munich Re in ihrer aktuellen "ILS Market Review 2010 and Outlook 2011". Das Emissionsvolumen betrug demnach 4,84 Mrd. US-Dollar in 23 Transaktionen und damit 72 % des Spitzenwertes von 2007 sowie 42 % mehr als im Vorjahr. Großen Einfluss auf das Emissionsvolumen hatten Refinanzierungen von U.S.-Rückversicherern, U.S.-Wind- und Erdbebenrisiken somit die am häufigsten abgesicherten Risiken.
Quelle: Munich Re
Die beobachteten Sekundärmarkt-Spreads waren zu Beginn des Jahres niedrig, stiegen allerdings zum Sommer deutlich an, als die Hurricane-Saison in den USA begann. Da schwere Stürme in diesem Jahr ausblieben, sank das Niveau ab Oktober wieder rapide.
Quelle: Munich Re
Für 2011 werden weitere Emissionen bei neuen Risiken erwartet, nachdem Vitality Re erfolgreich eine Rückversicherung für Gesundheitsrisiken am Cat-Bond-Markt platzierte. Das Volumen für Neuemissionen wird zwischen 5,5 und 6 Mrd. US-Dollar geschätzt. Aufgrund der Spannungen an den Märkten für Staatsanleihen sind Hedgefonds vermehrt aus Cat Bonds ausgestiegen, um Opportunitäten in Staatsanleihen zu suchen, während konventionelle Asset Manager wieder verstärkt investieren. Dieser Trend werde sich 2011 fortsetzen, so Munich Re.
