Institutionelle Investoren setzen auf Spezialfonds

Ende Mai sind zwei umfangreiche Studien zum deutschen Spezialfondsmarkt erschienen, veröffentlicht vom Branchenverband BVI sowie von Kommalpha. Nach Angaben des BVI beträgt das für institutionelle Investoren von Asset Managern verwaltete Vermögen 1.132 Mrd. Euro. Wertpapier-Spezialfonds bilden mit einem Volumen von 852 Mrd. dabei den größten Block. Immobilien-Spezialfonds machen zusätzliche 33 Mrd. Euro aus. Seit Beginn dieses Jahrtausends betrugen die Nettomittelzuflüsse in Spezialfonds jährlich durchschnittlich 34,9 Mrd. Euro, im Jahr 2011 waren es 42,3 Mrd. Euro.
Als größte Verwaltungsgesellschaften haben sich Allianz Global Investors, Universal-Investment und HSBC Trinkaus etabliert. Bei den Asset Managern führt ebenfalls Allianz Global Investors, gefolgt von Union Investment und der DekaBank Gruppe.


Quelle: BVI

Kommalpha hat zusätzlich zu den Daten des BVI 150 institutionelle Investoren für eine ausführliche Studie befragt. Die folgende Abbildung zeigt die Anzahl der Investoren, die über Spezialfonds in bestimmte Asset-Klassen investieren.


Quelle: Kommalpha

Renten- und Aktienfonds liegen mit rund 20 % an der Spitze. Hedgefonds/Private Equity bilden mit 11 % die am wenigsten genutzte Gruppe. Zwischen 24 % (Alternative Investments) und 80 % (Gemischte Mandate) werden in den Spezialfonds aktiv gemanagt. Bezeichnend für die Entwicklung der Kapitalmärkte in den letzten Jahren ist auch, dass neue Absolute-Return-Mandate mit knapp 60 % neue Relative-Return-Mandate verdrängt haben.

Auch für die Zukunft wird für den Markt Wachstum prognostiziert. 60 % der Studienteilnehmer wollen im Jahr 2012 neue Spezialfondsmandate auflegen. Bei den Vermögensverwaltern, Versicherungen und Pensionseinrichtungen sind es sogar mehr als 70 %.