Institutionelle Eigentümer und Nachhaltigkeit von Unternehmen
Der positive Zusammenhang von institutionellen Unternehmenseignern und der Nachhaltigkeit der Unternehmen hängt wesentlich ab von einer kleinen Gruppe von Nachhaltigkeits-Leadern, zeigt ein Research Paper von Marco Ceccarelli et al von der Maastricht University. Die Autoren unterteilen institutionelle Investoren in drei Gruppen: Leader, die führend in Zusammenarbeit mit anderen Investoren Engagement-Aktivitäten durchführen, Nicht-Leader, welche zwar die UN PRI unterzeichnet haben, aber keine Vorreiterfunktion übernehmen, sowie alle anderen institutionellen Anleger. Es zeigt sich, dass ein höherer Anteil von Leadern in der Aktionärsstruktur einen signifikant positiven Einfluss auf die Nachhaltigkeits-Performance der Zielunternehmen hat. Dieser Zusammenhang ist bei Nicht-Leadern und anderen institutionellen Eignern nicht gegeben. Dies ist umso bemerkenswerter, als die Leader im Schnitt lediglich 2,2 % der Zielunternehmen halten. Auch ökonomisch ist die Auswirkung bedeutend: Ein Anstieg des Leader-Anteils in der Eigentümerstruktur um eine Standardabweichung erhöht das E- bzw. S-Scoring um 7,5 resp. 5,8 % einer Standardabweichung. Das Sample umfasst den Zeitraum 2010 bis 2019.
Quelle: Ceccarelli, Glossner, Homanen, Schmidt, 2021
Der positive Einfluss der Leader wirkt über zwei Kanäle. Erstens durch direktes Engagement, wobei dies nur dann effektiv ist, wenn die Leader einen hinreichend großen Anteil der ausstehenden Aktien kontrollieren. Zweitens geht ein höherer Anteil von Leadern als Eigner mit einem geringeren Risiko von umweltbezogenen Zwischenfällen einher. Dies gilt insbesondere für Unternehmen, die in der Vergangenheit hiervon bereits betroffen waren.
Quelle: Ceccarelli, Glossner, Homanen, Schmidt, 2021
Mit der Publikation Absolut|impact zeigt Absolut Research das Spektrum nachhaltiger Investments für institutionelle Investoren auf. Anleger erfahren durch Fachbeiträge zu Strategien, Trends, Methoden und Regulierung, wie sie nicht nur ihr Portfolio, sondern auch gesellschaftliche Veränderungen (mit)gestalten können.
