IMF untersucht die Entstehung der Subprime-Mortgage-Krise

Die aktuelle Veröffentlichung "Money for Nothing and Checks for Free: Recent Developments in U.S. Subprime Mortgage Markets" untersucht die Ursachen der Krise an den Subprime-Hypotheken-Märkten. Die Autoren John Kiff und Paul Mills vom Internationalen Währungsfonds (IMF) erläutern zunächst die Entwicklung und Struktur der US-Subprime-Märkte. Sie zeigen auf, wie die fallenden Kosten für risikobehaftete Immobilienkredite in den letzten Jahren zu einer starken Ausweitung des Subprime-Marktes in den USA führte.

Die Risiken dieser Kredite wurden von den Finanzinstituten durch Verbriefungen auf den Kapitalmarkt ausgelagert. Die Risikoüberwachung dieser strukturierten Kredite fällt den meisten Investoren jedoch schwer. Sie müssen sich daher auf die Rating-Agenturen verlassen. Die Autoren sehen es als Herausforderung für den Gesetzgeber an, Rahmenbedingungen zu schaffen, die die Investoren schützen.