High Yield im Fokus institutioneller Investoren

Mit frischem Optimismus sind europäische Anleiheinvestoren ins neue Jahr gestartet, wie Fitch in einer Umfrage zum ersten Quartal 2013 feststellt. 51 % der Befragten rechnen mit einem Aufwärtstrend für die Eurozone, vor sechs Monaten hatte der Anteil noch bei 31 % gelegen. Der positive Ausblick für den öffentlichen Sektor wirkt sich auch auf die Wahrnehmung von Finanztiteln aus. 64 % erwarten eine Verbesserung der Fundamentaldaten im Bankensektor. Auf der Suche nach Renditen haben Investoren zuletzt immer stärker abwärts der Ratingskala ein Exposure in High-Yield-Anleihen gesucht. 
Quelle: Fitch Ratings

Trotz bereits historisch teurer Einstiegspreise, nennen 29 % der Befragten High Yield als ihre bevorzugte Asset-Klasse im Fixed-Income-Bereich für 2013, mehr als doppelt so viele wie vor drei Monaten. Der generelle Ausblick der Marktteilnehmer für das Segment ist nach wie vor positiv. Gleichzeitig geben viele Umfrageteilnehmer aber an, eine Verschlechterung der Fundamentaldaten der High Yield Emittenten genau zu beobachten. Die Mehrheit der Befragten erwartet eine Ausfallrate im High-Yield-Segment zwischen 2% und 4%. Jeder Dritte allerdings kalkuliert mit einer Rate von 4% bis 6%.
Quelle: Fitch Ratings

Mit dem Blick auf das Niedrigzinsniveau erwartet die Mehrzahl eine langsame Normalisierung. 57 % gehen von einem schrittweisen Zinsanstieg bei Core-Staatsanleihen für 2013 aus. 35 % erwarten stabile oder weiter sinkende Yields. 8 % rechnen mit einer Umkehrung der Safe-Haven-Flows und schockartig ansteigenden Zinsen im Core-Markt.


Lesen Sie hierzu auch die "Analyse der Credit-Märkte 2012/2013 – Beste Asset-Manager für institutionelle Investoren".