Hedging-Methoden für Corporate-Bond-Portfolios

Zur Absicherung eines diversifizierten Portfolios reichen unter normalen Marktbedingungen Staatsanleihen-Futures. Unter extremen Marktbedingungen wird der Corporate Bond Spread allerdings durch Faktoren bestimmt, die weder mit Futures noch mit Credit Default Swaps gehedgt werden können, zeigt eine im Februar veröffentlichte Arbeit von der University of Lugano, MVC & Partners und der UBS. Grund für diesen Umstand scheint nach Ansicht der Autoren die Tatsache zu sein, dass die Marktrisikoprämie in Zeiten von Marktverwerfungen stark variiert und die systematische Volatilität sehr hoch ist.


Quelle: Barone-Adesi, Carcano, Dall'O (2012)

Die bisher am Markt verfügbaren Finanzinstrumente seien daher nur bedingt geeignet, Corporate Bond Portfolios vollständig abzusichern. Nach Ansicht der Autoren würde die Entwicklung von Credit Spread Forwards zu direkten und damit besseren Hedges fühen.