Hedgefonds-Indizes beenden 2004 mit Gewinnen - Investierbare Indizes schnitten schlechter ab

Zwei der führenden Hedgefonds-Indizes "HFRI" und "CSFB/Tremont Hedge

Fund Index" haben das Jahr 2004 mit positiven Ergebnissen

abgeschlossen. Während der CSFB/Tremont-Gesamtindex um 9,64 Prozent

zulegte, gewann der HFRI 8,99  Prozent. Die investierbaren

Varianten der Indizes schnitten hingegen mit 5,24% (CSFB-Tremont) und

2,73% (HFRX) wesentlich schlechter ab. Dies liegt vor allem an dem

eingeschränkten Universum aus dem die investierbaren Indizes

zusammengesetzt sind aufgrund, den implizierten Restriktionen

hinsichtlich Liquidität, Kapazität und Transparenz. Z.B. können keine

geschlossenen Fonds, oder Fonds mit nur geringeren

Kapazitätsmöglichkeiten, mit in diesen Indizes enthalten sein. Die

positive Performance dieser Fonds wird dann nicht mit in den

investierbaren Indizes erfaßt.

Die erfolgreichsten Strategien waren im abgelaufenen Jahr Distressed

Securities und Event Driven. Der Distressed-Subindex des CSFB/Tremont

gewann 15,62 Prozent, der des HFRX  8,95 Prozent. Beim

CSFB/Tremont legte das Event-Driven-Segment um 14,04 Prozent zu, bei

HFRX um 6,93 Prozent. Beim CSFB/Tremont hat einzig der Subindex der

Dedicated Short Bias negativ abgeschlossen, mit einem Verlust von 7,72

Prozent. Innerhalb des HFRX-Spektrums machten der Macro-Index einen

Verlust von 0,32 Prozent und der Convertible-Arbitrage-Index ein Minus

von 0,14 Prozent.