Hedgefonds-Indizes auf Erholungskurs

Die beiden führenden Hedgefonds-Indizes HFRX und "CSFB/Tremont Hedge

Fund Index" haben den Monat November mit positiven Ergebnissen

abgeschossen. Während der CSFB/Tremont-Gesamtindex um 2,65 Prozent

zulegte, gewann der HFRX 1,92 Prozent. Von Anfang des Jahres bis Mitte

Dezember liegt der CSFB/Tremont nun mit 7,91 Prozent deutlich vor dem

HFRX, der nur einen Wertzuwachs von 1,59 Prozent verbuchen konnte. Dies

liegt vor allem an den unterschiedlichen Fonds in den beiden Datenbank

und zeigt somit auch, wie heterogen die Branche ist.

Die größten Gewinne erzielten im November die

Managed-Future-Strategien. Der Subindex des CSFB/Tremont legte um 5,83

Prozent zu. HFR hat für diesen Sektor keinen vergleichen Subindex

ausgewiesen. Dort verzeichnete der "Market Directional Index" den

größten Zugewinn mit 3,23 Prozent. Schwächster Subindex war bei

CSFB/Tremont der "Dedicated Short Bias" mit einem Minus von 7,71

Prozent. Bei HFR bildete der "Convertible Arbitrage Index" mit plus

0,42 Prozent das Schlusslicht im November.

Der Chicagoer Indexprovider "Hedge Fund Research" (HFR) hat in seiner

aktiven Datei zurzeit über 4.000 Hedge-Fonds aufgenommen, die

regelmäßig ihre Ergebnisse berichten. Seit 1998 hat sich damit deren

Anzahl vervierfacht, 1.250 Fonds wurden in dieser Zeit wieder

eingestellt. Besonders stark ist das Segement der Dach-Hedgefonds

gewachsen. Verzeichnete der HFR-Katalog 1998 erst 204 Dach-Hedgefonds,

die zusammen 18 Prozent des berichteten Kapitalvolumens verwalteten, so

sind dies inzwichen über 1.200 Fonds. Sie verwalten 41 Prozent des

Hedgefonds-Vermögens, das bei HFR berücksichtigt wird.

HFR hat darüber hinaus eine zunehmende Diversifikation des

Hedgefonds-Kapitals beobachtet. 1998 entfielen auf die größten 5

Strategien noch 66 Prozent des Gesamtvolumens, in diesem Jahr waren

dies nur noch 53 Prozent. Die Top Five sind bei HFR zurzeit Equity

Hedge, Relative Value Arbitrage, Event-driven, Global Macro und Managed

Futures.