Hedgefonds in institutionellen Portfolios

State Stree Alternatives hat in Zusammenarbeit mit dem Global Absolute Return Congress im Februar eine Studie über das Investment von US-amerikanisschen institutionellen Investoren in Hedgefonds durchgeführt. Zu den befragten Unternehmen gehörten Asset Manager, Pensionsfonds, Stiftungen und Versicherungen, die gemeinsam mehr als 1 Billion USD Assets under Management aufweisen.

Die Studie ergab, dass 75% der Befragten keine Änderung der Gewichte in ihrer gegenwärtigen Asset Allokation planen. Dennoch erwarten 84% eine zunehmende Schliessung oder Umschichtung von Hedgefonds-Positionen. Die prozentuale Allokation in Hedgefonds nahm seit der letzten Studie 2007 ab.

Quelle: State Street

Die Krisenmonate Ende letzten Jahres mit einigen Betrugsfällen in diesem Segment haben zusätzlich für Unsicherheit gesorgt, wodurch Engagements in Hedgefonds auch im internen Prozess schwerer durchzusetzen seien. Interessant ist, dass für zukünftige Allokationen Hedgefonds in erster Linie bisherige aktive und passive Aktieninvestments ersetzen sollen.

Quelle: State Street

Weitere Ergebnisse der Studie sind eine gleichbleibende Zufriedenheit mit den Diversifikationseffekten von Hedgefonds, allerdings auch eine sinkende Renditezufriedenheit. Größere Transparenz über Fondspositionen und Strategie ist das Hauptanliegen der institutionellen Investoren für die Zukunft. Die Problematik bei der Verwendung komplexer Derivate stimmt die Mehrheit skeptisch in Hinsicht auf eine adäquate Bewertung. Als größte Herausforderungen für die Zukunft werden Risikomanagement und die Kombination von quantitativen und qualitativen Analysen gesehen.