Hedge Funds im Juli mit leichten Verlusten, im August mit Gewinnen

Die schwache Performance der Hedge Fund-Industrie in den letzten Monaten setzt sich auch im Juli fort. Der CSFB-Tremont-Hedge Fund Index verlor 1,35%. Primär die im Aktienbereich agierenden Hedge Fund-Manager trugen zum negativen Ergebnis des Index bei, da sie einen hohen Anteil im volumengewichteten Index haben. Das Jahresergebnis des Gesamtindex ist damit ausgeglichen. Die Performance der einzelnen Strategiebereiche reicht jedoch von minus 3,49% bis plus 14,08%. Trotz der negativen Monatsperformance konnten die Hedge Funds abermals die globalen Aktienmärkte weiter übertreffen, die im Juli erneut schwere Verluste zu verzeichnen hatten. Der US-Aktienindex S&P 500 verlor 7,9%, der Weltaktienindex MSCI-World 8,5%. Der Deutsche Aktienindex verlor sogar zweistellig.

Von den neun Hedge Fund-Strategien, die im Gesamtindex enthalten sind, schnitten wie im letzten Monat vier Bereiche mit negativem Ergebnis, jedoch fünf mit positiven Ergebnissen den Monat ab. Erneut von der schlechten Lage an den Aktienmärkten getroffen wurden die Manager im Bereich Long/Short, die sich vielfach auf steigende Kurse eingestellt hatten. Die geringeren Short-Positionen konnten die Verluste auf der Long-Seite nicht kompensieren. Dieser Index gab im Juni um 2,95% nach und ist mit einem Verlust von 3,5% auch die schlechteste Hedge Fonds-Strategie bislang im Jahr 2002. Ebenfalls per Saldo negativ schnitten die Hedge Funds in den Bereichen Convertible Arbitrage (-1,55%) und Emerging Markets (-1,19%) sowie im Event-Driven-Bereich (-3,1%) ab. Besser hatten es die primär auf fallende Kurse ausgerichteten Hedge Funds (Dedicated Short Bias), die allerdings nur einen geringen Anteil am Gesamtvolumen der Hedge Funds ausmachen. Sie gewannen 4,4% im Juli dazu und führen im Jahresvergleich mit 14%. Gewinner des Monats Juli sind wieder die Managed Futures, die von den globalen Trends an den Weltfinanz- und Warenmärkten profitieren konnten und einen Gewinn von 6,1% erzielten. Positive Ergebnisse für den Juli meldeten auch die Equity Market Neutral-Manager (+1,84%), die Fixed Income Manager (+1,08%) und die Global Macro-Hedge Funds (+2,15%) (zur Performance vgl. auch den Asset Flow-Artikel in dieser Ausgabe).

Nach ersten Schätzungen sind die Ergebnisse der Hedge Funds im August leicht positiv. Die frühere MAR/Zurich-Datenbank zählt 56% Hedge Funds, die positive Erträge für den Monat gemeldet haben. Die Managed Futures werden wohl abermals einen positiven Monat erzielen können.