Green Bonds im institutionellen Portfolio
Standard & Poor's erörtert in einer Marktanalyse die Eignung von Green Bonds für institutionelle Portfolios. Anleger, die an einen Tracking Error zu breiten Marktbenchmarks gebunden sind, können bspw. durch die Übergewichtung umweltfreundlicher Unternehmen eine Anpassung ihres Nachhaltigkeitsprofils vornehmen. Auch Green Bonds von vermeintlich klimaschädlichen Emittenten können dazu beitragen, das jeweilige Geschäftsmodell nachhaltiger auszurichten, sodass auch ohne Reduktion des Anlageuniversums die ESG-Wirkung erhöht werden kann. Anders als eine Strategie, die auf berichteten Emissionsdaten beruht, stellen Green Bonds einen zukunftsgerichteten Ansatz dar.
Quelle: S&P
Die Autoren vergleichen daraufhin die strukturellen Unterschiede zwischen breiten Bond-Benchmarks und dem Green-Bond-Markt. Es zeigt zunächst, dass der Green-Bond-Markt, gemessen am S&P Green Bond Select Index, ähnliche Werte bei Duration und Yield aufweist wie die Benchmark Bloomberg Barclays Global Aggregate. Per Ende April 2018 lag die Modifizierte Duration der Green Bonds bei 6,5 (Yield to Maturity 1,8), im breiten Markt bei 7,0 (YTM 1,9). Eine lineare Regression der Tagesrenditen beider Indizes ergab eine Steigung von 1,04 zugunsten der grünen Anleihen. Die Korrelation betrug 91 %. Die größten Unterschiede zwischen den Indizes lagen in der Zusammensetzung. Während der breite Markt zu 55 % aus Staatsanleihen bestand, lag ihr Anteil im Green-Bond-Index bei nur rund 6 %. Dagegen sind Agency- und Supranationale Anleihen im Green-Bond-Markt übergewichtet.
Quelle: S&P
Die besten Asset Manager mit Fokus auf Green Bonds und nachhaltiges Management von Anleihen analysiert Absolut Research jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Sustainability Fixed Income. Zusätzlich werden diese Ansätze in einem traditionellen Vergleichsuniverseum gemäß ihrer regionalen Ausrichtung verglichen. Insgesamt umfasst das Absolut|ranking mehr als 16.000 institutionelle Publikumsfonds, aufgeteilt in 31 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 130 Universen.
