Globale Trends bei tokenisierten Wertpapieren

Tokenisierte Real-World-Assets (RWAs) haben sich 2025 als strukturelles Wachstumsthema etabliert, zeigt ein Bericht von Coinbase. Das Volumen sogenannter Distributed-RWAs – also frei auf öffentlichen Blockchains übertragbarer Token – stieg auf 18 Mrd. USD und hat sich damit seit 2022 etwa verachtzehnfacht. Den größten Anteil stellen tokenisierte US-Treasuries, gefolgt von Private Credit, Rohstoffen und in kleinerem Umfang Aktien. Einige Anbieter haben tokenisierte Geldmarktfonds an den Markt gebracht, die teilweise bereits die Marke von 2 Mrd. USD AuM überschreiten.

_{Quelle: Coinbase}

Regulatorische Klarheit gilt als wesentlicher Treiber dieser Entwicklung. In den USA wurde 2025 mit dem GENIUS Act ein Rahmen für digitale Wertpapiere geschaffen, während in Europa MiCA und das DLT-Pilotregime Anwendung finden. Diese Integration in bestehende Rechtsrahmen fördert die institutionelle Akzeptanz. So erhielten tokenisierte Aktien 2025 erhöhte Aufmerksamkeit, bleiben mit einem Volumen von unter 1 Mrd. US-Dollar jedoch deutlich kleiner als Treasuries und Private Credit. Zwei Modelle prägen den Markt: vollständig regulierte Security Tokens und synthetische Derivate. Als Vorteile gelten schnellere Abwicklung, geringere Intermediationskosten und neue Zugangsformen zu privaten Märkten; Risiken bestehen in geringer Markttiefe, Abhängigkeit einzelner Tech-Firmen und regulatorischer Fragmentierung.

_{Quelle: Coinbase}

Für 2026 erwartet die Studie weiteres Wachstum, insbesondere bei tokenisierten Staatsanleihen und Private Credit, die zunehmend als Basis-Kollateral im Onchain-Finanzsystem fungieren.

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