Globale Entwicklung bei Schattenbanken und Private Debt
Das Financial Stability Board (FSB) führt ein jährliches Monitoring durch, in dem globale Trends im Shadow Banking untersucht werden. Demnach ist die Kreditvergabe durch Nicht-Banken im Jahr 2016 etwas stärker als im Vorjahr gestiegen, auf insgesamt 160 Billionen USD. Der Anteil an den weltweiten Finanzanlagen beläuft sich auf 48 %. Die Kreditaktivität von sonstigen Finanzintermediären (OFIs) ist um 1,6 % gewachsen und setzt damit den seit 2011 beobachteten Trend fort. Im Vergleich: Die Kreditvergabe der untersuchten Banken hat um 5 % zugelegt. 
Quelle: FSB
Der Fokus der OFIs lag vor allem auf Schwellenländern – dementsprechend ist der Anteil von Krediten in Industriestaaten von 96 % auf 87% zurückgegangen. Die Verflechtungen zwischen Banken und OFIs durch Kredit- und Finanzierungsbeziehungen lag auf dem Niveau der Jahre 2003-2006. Teilweise konnte aber auch eine größere Verflechtung zwischen OFIs und Pensionsfonds vor, da deren Finanzmittel beobachtet werden.
Kollektive Investmentvehikel (CIV) sind um 11 % gewachsen. Die Assets der CIVs haben durchschnittlich um 13 % pro Jahr seit 2011 zugelegt. Im Gegensatz dazu sind kurzfristig ausgerichtete Finanzierungen um 3,8 % zurückgegangen. Verbriefte Kredite sind nach einem Rückgang innerhalb der letzten Jahre wieder leicht gestiegen. Das starke Wachstum der CIVs in den letzten Jahren ging mit einem relativ hohen Grad an Kreditanlagen sowie einer gewissen Liquiditäts- und Fristentransformation einher.
Die Ergebnisse der Untersuchung für das Jahr 2016 basieren auf 29 Länder, die 80 % des globalen BIPs abdecken. In dem Bericht sind auch Fallstudien veröffentlicht, die im Detail auf den Kreditzyklus der Nicht-Banken, die Entwicklung und Anpassungen in den Immobilienmärkten und Kreditfonds in der EU eingehen.
In einem Fachbeitrag in Ausgabe 1|2018 des Absolut|report zeigen Dietmar Schubert und Teoman Kaplan von Allianz Global Investors, dass Schuldscheindarlehen an Corporates im Portfolio von Versicherungen möglicherweise vor einer Neuinterpretation als alternative Asset-Klasse stehen.
Absolut Research analysiert institutionelle Publikumsfonds mit Fokus auf loans jeden Monat in der Publikation Absolut|ranking Credit Private Debt & Asset-Backed Bonds. Insgesamt umfassen die Absolut|rankings mehr als 12.000 institutionelle Publikumsfonds und ETFs, aufgeteilt in 27 Asset-Klassen und Marktsegmente und mehr als 110 Universen.
